恆指現今年最大單日跌幅 興業證券張憶東:有驚無險

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每經記者袁東每經編輯謝欣 恆指放量大跌2.04%由於美股三大指數均出現大跌、歐洲各大股指也表現不佳,在這樣的背景下,恆生指數在8月11日低開低走,下跌2.04%,創出今年來單日最大跌幅。而《每日經濟新聞》記者注意到,在恆生指數大幅下跌的同時,港股成交量迅速放大,成交金額達到了1394億港元。而此前長期持續流入港股的內地資金,在8月11日也出現了倒流現象,當日港股通淨流出的資金就達到了23.12億港元。此前港股的一些明星股在8月11日也出現了較大回撥,恆指成分股騰訊控股及吉利汽車分別下跌4.9和4.46%。 《每日經濟新聞》記者發現,在迄今近18個月的時間裡,恆生指數也多次出現單日下跌2%的情況,但是均在不長的時間裡重返下跌前的點位。對於港股的下跌,凱基證券執行董事及研究部主管鄺民彬表示,由於全球股市明顯回落,港股近期累積顯著升幅後,終於作出調整。恆指跌穿10天平均線後,沽壓有所上升,8月10日及8月11日單日成交金額更超過1000億港元,拋售壓力很沉重。雖然目前判斷港股是否已見頂尚太早,但就短期而言,大市或需繼續整固。不過值得欣慰的是,8月11日美股三大指數均停止下跌,並以紅盤報收。納斯達克指數、標普500指數、道瓊斯工業指數分別上漲了0.64%、0.13%和0.07%。VIX指數(恐慌指數)也在週五下跌了3.3%。港股仍是全球"窪地"對於港股市場的牛市,興業證券全球首席策略分析師張憶東早在2016年9月份就提出了,而恆生指數也從2016年9月的23000點左右漲至了近期的近28000點。在2016年一季度,張憶東提出戰略性看多港股,同年9月份提出港股開啟新牛市的觀點。而在今年3月份他再次提出,新牛市基本面是龍頭公司盈利改善贏家通吃,資金面從"北水"南下到"西水"東進。而在6月份,他則提出,戰略性配置中國最具世界競爭力的核心資產,港股三季度牛市的顛簸風險加大,核心資產洗洗更健康,有驚無險。建議要尋找價效比好的核心資產,而不要盲目追高等重要觀點。對於上週恆生指數的突然下跌,他也早有預警,張憶東向《每日經濟新聞》記者表示,在7月20日就認為,恆生指數在28000點至30000點附近有壓力。從全域性的角度看,張憶東指出,港股牛市在這個秋季的節奏是業績支撐行情,三季度顛簸增多、有驚無險。恆生指數從去年18000點上漲至今,已經積累大量獲利盤,獲利回吐的壓力需要釋放。三季度港股面臨衝高之後的整固顛簸。而地緣因素、中國和歐美經濟相對強弱變化、美股的科技股休整,都可能是短期調整的契機,都有驚無險。對於目前港股的估值,他表示當前恆生指數估值已經回到了14.5倍,過去6年的箱體上軌附近。但是,長期來看現在只是"底部的頂部",中國經濟轉型創新將提升港股估值中樞。從全球角度來看,港股仍是估值窪地,無論PE還是PB都處於全球最低的水平。可逢低佈局錯殺的核心資產目前港股市場出現顛簸,張憶東認為,"8月中報密集披露,公司業績改善支撐港股行情。上半年表現落後,預期較低的內資週期股和金融股,業績有望超預期。雖然恆生指數市盈率已經回到過去6年高位,但是恆生國企指數市盈率仍處於較低位置。資訊科技、地產建築是主要的上漲板塊,金融和週期股漲幅也相對落後,因此,中報業績超預期可能成為股價的催化劑。"另外,他還指出,調整也只是獲利回吐,有驚無險。當風險釋放時,可勇敢買入價效比高的核心資產,因為當前的震盪只是港股牛市的休整,積蓄進一步向上的動能。關鍵還是要看長期的核心競爭力和中期估值盈利的價效比,若港股細分行業最有競爭力的核心資產遇短期情緒化錯殺,可以逐步逢低佈局。 張憶東看好保險、銀行等"大金融"板塊,看好不斷創新、具備全球競爭力的可選消費及服務龍頭。他指出,"看好新一輪消費升級的機遇,看好保險為代表的‘大金融’板塊的盈利和估值雙擊,看好不斷創新、具備全球競爭力的可選消費及服務龍頭。比如金融行業,中國平安已經是全球市值第一的保險公司。非日常消費品行業中,中國的汽車公司市值居於世界前列,美的、格力進入耐用消費品行業前三,新東方、學而思是全球數一數二的綜合消費者服務企業。網際網路消費中,阿裡巴巴、騰訊、百度、京東都處於世界前列。"財經

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