眾祿基建基金日常報告:基建投資再發力 續配基建基金

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眾祿研究中心

一、市場概述

基礎建設指數近一週和近一月分別下跌0.48%、2.80%,今年以來上漲4.60%,在申萬102個行業中漲幅分別居59位、96位和31位,上證指數近一週、近一月以及今年以來分別上漲0.03%、0.90%和4.45%。基礎建設指數近一週、近一月分別跑輸上證指數0.51%、3.75%,今年以來跑贏上證指數0.15%。從樣本公司來看,今年以來26個樣本公司中15隻上漲,11隻下跌,平均漲幅約為3.40%。基礎建設指數在春節後漲幅較大下2月中旬開始震盪走低,期間回落幅度較大,而上證指數走勢平穩,在此背景下近一月基礎建設指數明顯跑輸上證指數。

二、基建類基金錶現

目前公募基金中信誠基建工程指數 (165525行情資料評論搜尋)是純度最高的基建類基金,其它配置基建個股較多的基金以一帶一路基金為主。信誠基建工程指數近一週上漲0.40%,跑贏基礎建設指數0.88%;近一月下跌0.88%,跑贏基礎建設指數1.92%;今年以來上漲4.02%,跑輸基礎建設指數0.58%。該基金今年以來跑輸基礎建設指數主要是因為基金重倉持有的中國建築表現不佳,而基礎建設指數未將中國建築納入,且指數配置的其它標的漲幅較大。考慮中國建築估值相對合理,同時已盤整近三月,繼續拖累基金的概率較小。

三、眾祿投資分析

從三駕馬車的角度看,近年來出口波動幅度較大,今年2月出口大幅低於預期,時隔三年再度出現貿易逆差。近兩年社會消費品零售總額月同比增速維持平穩,其中今年1-2月社會消費品零售總額名義同比增長9.5%,增速較上年同期回落0.7%,近10年來首次跌破10%,反映了當前消費增長動能有限。不過今年前2月基礎設施方面投資達8315億元,同比增長27.32%,增速較去年同期上升12.32%,基建投資明顯發力。

眾祿研究中心認為,考慮剛剛過去的政府工作報告將今年經濟增長目標定位在6.5%的水平,政策仍需發力,基建投資將是重要著力點,基建相關基金投資價值相對更高,投資者可以重點關注安全邊際相對較好的信誠基建工程指數 (165525行情資料評論搜尋)。

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