你喊牛市安得什麼心 一股要被火烤

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3月14日A股呈現窄幅震盪走勢,滬指全天振幅0.46%,早盤兩市指數小幅低開後震盪上行,保持紅盤走勢,午後逐漸走弱,小幅翻綠,創業板指數今日弱於滬指,截至收盤滬指翻紅,報3239.33點,微漲0.07%;深成指報10531.73點,跌0.21%;創指報1958.02,跌0.65%,兩市成交量能較昨日小幅縮減。

昨天滬指突然漲超0.7%,漲幅雖然不大,但全天多頭變現出的強勢還是讓投資者意外,覆盤大師又仔細梳理了一下訊息面,並沒有什麼實質性利好,應主要歸結於技術面的原生態漲跌。今天滬指微漲或微跌都屬正常,倒是有一隻個股的走勢讓覆盤大師看不懂,還有一隻股根據經驗讓人為其擔憂。

先說讓我看不懂的那隻:萬科

萬科和寶能撕撕扯扯近兩年,斬不斷理還亂,一些重要節點在這裡就不重複了,關鍵是萬科股東會召開在即,新的董事會名單還沒有公佈,時間來不及了呀,難怪有媒體猜測,萬科股東會要延期呢。昨晚上,不按套路出牌的姚振華辭去前海人壽董事長職務,但矩盛華又把所持有的萬科股票全部做了質押,6天前矩盛華解押萬科股票,市場以為其在為退出萬科做準備,這麼一來,邏輯又變了。

在董事會姓啥很難定的背景下,萬科A股價今天直線拉昇,著實讓人看不懂,盤中股價一度漲超8%,收盤時回落至4%,10點41分前後成交量急劇放大,屢現千手大單。如果說盤中統計局公佈的房地產行業利好資料是推手的話,那應該推動整個房地產板塊上行,房地產板塊今天隻漲了0.29%。也可留意下是否會有相關訊息出爐。

萬科走勢圖

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再說那只要被架到火上烤的股:吉位元

吉位元今天當過一瞬間的股王呢。一個上市剛兩個月的股票,股價從77元炒到370,力壓老牌績優股茅臺在2017年3月14日10點35分成為新一代股王,買了這隻股的朋友能否給覆盤大師留個言?不過,吉位元股價隨後回落從股王之位跌落,收盤時漲1.9%,報365.86元,重回股價第二的位置。

明天如果吉位元在衝高坐穩股王之位,等待它的會是什麼呢?別忘了A股有個屢試不爽的“茅臺魔咒”。

從A股的歷史上看,多數“第一高價股”好景都不長,具體包括:中科創達、安碩資訊、中文線上、全通教育等等,具體有多慘,有媒體已經總結的非常詳細,此處不再過多描述。

不過讓覆盤大師稍感欣慰的是,吉位元基本面尚佳,市淨率、市盈率都維持在正常水平,公司年報預計利潤有較大增長。

重新說回大盤,近期突然喊牛市的聲音增多,外資機構中以大摩打頭,高盛緊跟其後。

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據中青網報道,近日,摩根士丹利釋出報告《我們為何看漲中國》,探討中國可能躲過金融危機,2027年有望成為高收入國家,即將迎來黃金十年。

摩根士丹利預測,產業向高附加值的轉型升級將帶動MSCI中國指數未來10年跑贏MSCI新興市場指數,中國將進入牛市。

高盛也改口加碼中國股票,看好銀行股和地產股。自去年12月1日高盛把中國股市下調至中性以來,經濟資料好轉改善了中國資產的吸引力,高盛也加入調升中國股票目標的隊伍,是最近上調中國股市的主要券商。高盛在週一的報告中寫道,看好中國的銀行股和地產股料續漲,高盛分別將投資評級調升到“加碼”與“符合市場權重”。高盛對於電信、消費必需品和公用事業等防禦類股並不熱衷。

對此覆盤大師表示,A股成長到今天,已經不大可能輕易被忽悠了,以前外資行一唱多,國內跟進,外資行反而趁機做空的套路不大好使了,A股走大牛,短期看不大可能,但如果把時間推至2016年2月,那這一年多A股走得小牛市形態十分完美。這樣的觀點我們可以看看就好。

巨豐投顧表示,市場後半周或有大波動。分析認為,後半周包括美聯儲議息會議等在內的幾大事件,對市場還會產生一定影響,所以觀望情緒逐步升級,而在政策真空期內,這種情緒會加重。因此,後半周市場或有較大波動,但指數若出現回撥都是低吸的較好時機。

海通證券荀玉根認為,四大因素決定牛市何時到來(1)利率(流動性):利率下行或處於低位是牛市的重要前提。2014/7-2015/6牛市期間1年期存款基準利率從3%降至2%,10年期國債收益率從4.6%持續降至3.6%。(2)基本面:

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企業盈利的增長是牛市重要支撐。1996-2001、2014-2015的兩輪牛市主要推動力來自於流動性,經濟基本面和企業盈利改善都不明顯。而2005/6-2007/10的牛市主要依靠基本面推動,牛市期間GDP同比從2004年4季度的底部8.9%上升到2007年2季度的高點15%,企業ROE水平從8.9%上升至16.5%。(3)風險偏好:每一輪牛市背後都有一個“神話故事”。2008/10-2009/8的牛市背景是四萬億投資+十萬億信貸,這是一個全球開啟直升機撒錢模式的“政策牛”。2014/7-2015/6牛市,起源於十八大之後改革預期升溫,中國夢提振市場情緒,“大眾創業,萬眾創新”助推中小創估值,貨幣政策大幅放鬆和融資快速增長推動了“水牛”。如果用PE倒數減十年期國債收益率來衡量風險溢價率,2005年以來三次牛市起點風險溢價率水平基本在4%-5%之間。(4)估值:牛市起點的PE不盡相同。美股牛市漲幅60%來自盈利,震盪市靠盈利支撐,估值下移。A股漲跌90%來自估值波動,牛市期間估值變化是主要驅動力。從歷次牛市起點的估值水平來看,1996年1月、2005年6月、2008年10月、2014年7月這四輪牛市起點上證綜指PE(TTM)估值不斷創新低,分別為18倍、15倍、13倍、8.5倍。

覆盤大師出品

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