觀點丨魏傑:中國經濟“穩”什麼?怎麼“進”?

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“穩中求進”,“穩”什麼?“進”什麼?

魏傑:著名經濟學家、清華大學中國經濟研究中心主任

本文摘自魏傑教授在“卓越企業家學習俱樂部2017迎春懇談會”上的發言。

“穩”什麼?

“穩”通貨膨脹

2017年的通脹壓力將會比較大。要穩住通脹,CPI不能超過3%,PPI不能超過5%。同時中國又處於調整期,還是需要貨幣的投放,但是又不能讓通脹太高,難度就比較大。

今年,一方面要滿足市場對貨幣的需要,另一方面通脹不能上的太快。這須要體現操作的藝術水平。今年可能會適當收緊貨幣,因為通脹壓力比較大。

“穩”外匯

外匯有兩個問題,一個是匯率;一個是外匯儲備量。去年10月份以後,人民幣貶值的壓力非常大。匯價不斷在變,同時外匯儲備也在減少。這就提出一個問題,到底保哪一個?

當時的判斷是,保外匯儲備,不保匯價,所以建議對外投資企業多換外匯。一旦保外匯儲備不保匯價,就會嚴格控製外匯的兌換。

我的學術觀點也是保外匯儲備,不用保護匯價。匯價的波動取決於兩種情況,一個是自身的情況,另一個是美元。既然貶值不是因為我們自身的原因,就不要保匯率,否則就要消耗外匯儲備。如果不保外匯儲備量,麻煩會更大。

“穩”定資產價格

“穩”定資產價格也叫抑製資產泡沫。資產價格主要包括兩種,一是股價,一是房價。

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2017年穩定資產價格的重點不是股價,股價在2017年不會出現太大的上升。

2017年穩定資產價格的重點是房價。

評價房地產泡沫有一個重要指標。大家買房子有三種目的:一是為了住,叫剛性需求;二是為了投資,以後收房租,叫投資性需求;三是為了炒房價,叫投機性需求。這三種需求在購房系統的比例就反映房價泡沫的大小。

2007年以前,75%的買房是剛性需求。去年10月份以後,情況發生了變化,75%的買房是投資型需求和投機性需求。既然買房不是為了住,最後就可能會產生巨大泡沫。房子的供給不能超過剛性需求,一旦超過剛性需求就說明泡沫產生了。

“穩”實業

實業壓力大的原因更多是產能過剩。單純強調去產能,“穩”不住也不行。

除了產能過剩,還有“網際網路+”的影響。到商場看一下,除了吃飯那層,別的層基本沒人。我的祕書最近就很緊張,總問我:“什麼時候不要我?”過去需要他買機票、訂車票,現在手機一點就行了。

產能過剩加上技術衝擊,實業有點受不了。

西方國家在網際網路技術的使用上比我們早得多,但為什麼不做?因為政府要考慮就業和實業的承受力。

在產能過剩問題的處理上,主要有三個辦法:一是讓一部分產能轉向國際;二是去掉一部分殭屍企業;三是股權投資要尊重創業者。

“穩”金融風險

中國經營風險的爆發點是債務風險,債務風險很大,會轉變成金融風險。

債務有三種債務,一是政府債務,二是企業債務,三是個人債務。

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這其中最主要的是企業債務。如果繼續放任企業債務增長可能會引發金融風險,而減少企業債務最好的辦法就是讓企業賺錢。

在別的條件不變的情況下,企業只有兩個辦法賺錢,一是減稅;二是降低成本。只有這樣,企業才能賺錢,才能還債,債才能降下來。這個思路已經清晰了,就是怎麼操作的問題。

怎麼“進”?

提振民營經濟信心

要提振民營經濟的信心,推動民營經濟再次快速發展。

我們要像保護公共產權一樣保護私人產權,平等保護私人產權。民營企業與國企做生意,民營企業賺了,國有企業賠了,不能把這種事叫侵吞國有資產。

未來在保護民營企業產權方面,還要做三件事:

第一,凡是不經過具有司法權力的機構一律不準查封企業財產;

第二,司法機構不能隨便查封,要以立案為標準,沒有立案不能動手;

第三,逐漸讓司法機構脫離行政機構。

推動國有企業的混改

國企的混改在2017年將有很大動作。混改不僅是競爭性行業,而且壟斷性行業也可以進行,比如電力、電信、石油、石化等。

2017年可能會產生許多黑天鵝事件,中國人還是有很強的自我創新能力的。混改將在2017年逐漸推開,能夠有所“進”。

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在現在的幾千家上市公司中,國家絕對控股的是極少數,大量的上市公司沒有絕對控股股東。這就為下一步的混改帶來很大的方便。現在一個重要的力量就是基金。個人財富是有限的,企業財富是有限的,但是基金是強大的。由此,混改可能在今年會有一些突破。

進一步推動金融體製改革

2016年出問題最多的是金融類,線上公司和線下公司在2016年出了許多問題。以e租寶為代表的幾十家線上公司都出了事。

這並不表示金融改革有問題,而是改革過程中法律製度不健全的問題。再加之思維還沒調整過來,認為中國現在和過去一樣,還是一個回報率很高的國家。

金融改革在2017年還會不斷進步,比如非銀行金融的基金、保險、證券會進一步發力。我在2016年給許多企業建議要拿一個牌照,就是保險。保險牌照是很有意義的,保險有社會保障的功能,出事的時候寧可保保險公司也不保商業銀行。

迎戰第三次全球化浪潮

第一次全球化浪潮是殖民地,主導方是歐洲或者英國;第二次全球化是美國主導的,遺產就是自由貿易;第三次全球化浪潮就是全球配置資源,是技術、市場、資金、勞動的全球配置。

中國有巨大的市場,一個小小的技術可能會帶來巨大收益。有的技術在中國沒用,但是在別的國家有用。實現全球配置資源的過程就是第三次全球化的浪潮。中國要迎戰第三次全球化浪潮,走向所謂的全球配置資源,所以中國才提出“一帶一路”,要在全球來配置資源。

第三次全球化浪潮不再是自由貿易和進出口問題,而是全球配置資源。

尋找新的增長點

新的增長點在哪裡?“十三五”規劃已經講清楚了,中國未來10年內的新增長點主要在三個方向上:

一是戰略性新興產業,包括新能源、新材料、生物工程、資訊技術、節能環保、新能源汽車、智慧機器人、高階裝備。

二是服務業,服務業將成為新增長點並且有很大的空間。消費服務、商務服務、生產服務、精神服務都很有空間。消費服務有六個組成部分:餐飲與商貿、醫療與健康、養老消費服務、兒童消費服務、家政消費服務、交通資訊消費服務,這些都很有前景。

三是教育投資。現在政府已經開始鼓勵企業辦大學,要建立一大批民辦的大學。不是簡單的民辦大學,而是要衝擊世界一流的大學。

教育投資在未來是個大的方向。各種基金可以投資教育,中國是人口大國,這種服務業的需求非常大。

» 國是直通車

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