除了“概念” 市場還有什麼?

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周四深交所網站發布文章,重點提示市場關注概念股炒作的風險,市場就此嚇得聞“空”下跌。回顧今天的盤面,漲停的個股有十四隻,兩市無一隻個股跌停。“狂風”下出現如此的盤面現象,值得深入探討。

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一。如何看待深交所文章觀點?

所謂的概念股,指的就是具有某種特別內涵的股票,而這一內涵通常符合當時市場的潮流,會被當作一種選股和炒作題材。概念股的優勢在於這部分個股往往隨著消息面的波動容易受到市場資金的關注。

看了周四深交所的文章,預計市場對於概念股的理解會集中在,僅有題材而無業績。這顯然屬於矯枉過正,從分類來看,概念股可以分為概念促使業績強勁增長的一類,以及光有“光環”而無實際業績支撐的一類。深交所打擊的類型,顯然屬於後一種。

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投資和投機最大的不同正在於“投資”買的是未來的收益能力,“投資”在哪個國家的市場當中都是得到鼓勵的。在概念存在的過程當中,挖掘收益能力需要一定的眼光,這其中也就蘊藏著跟風產生的“投機”風險。

需要理清的是,深交所這則文章的目的在於提示無實際業績能力支撐的這部分個股股價炒作過高帶來的跟風風險,首先可以看出打擊的範圍不包含有業績支撐的個股,這與提示整個股市的風險顯著不同。無論深交所是否提示,無業績支撐的概念股的風險都始終是要爆發的,因此深交所的文章不應被過度看空。

二。關注領導人的講話

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周四尚福林主席和央行行長分別發表了關於鼓勵企業直接融資的講話。這恐怕也是引發大盤下跌的重要因素。周小川在講話中指出,鼓勵發展直接融資,調節直接融資和間接融資的比例。

有了2008年的經驗,市場聽聞直接融資很快便產生相同的恐慌情緒。今年的融資與08年的圈錢不可同日而語,今年的融資更多的是疏導公司通過更低成本的渠道獲得發展所需的資金。在銀行現今的狀況下,鼓勵企業直接融資也可以達到減少信貸風險的目的。因此,這類型的直接融資是國家鼓勵的。

從目前管理層的態度來看,對企業采取更低成本的直接融資方式是鼓勵的態度。然而從企業的層面上看,資本市場不繁榮無疑就會增加融資的難度。相信這也是管理層所考慮的問題。

在目前市場氛圍之下做投資決策,還是應該先看看以上兩點,畢竟市場除了“概念”之外,還有很多值得深入挖掘的東西。(科德投資 蘇海彥)

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