近階段市場運行給投資者帶來什麼啟示

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昨日,上證指數回補去年6月1日的上跳缺口後探底回升,今日多方繼續發力,一舉收複5日均線,滬指最終上漲54.8點,收於2710點,報收中陽線,滬市成交934億,與近日持平。

盤面上,兩市呈現普漲格局,下跌個股僅150餘家,漲停個股達到21家。11點之前,兩市個股依然分化嚴重,中小盤題材股繼續慣性調整,但多數權重股延續昨日強勢繼續走強,如中國石化、中國石油、中國銀行等權重股盤中多次放量拉升,權重股的連續走強,有力地帶動了市場人氣的回升,下午,多數中小盤題材股也扭轉跌勢,出現大幅反彈。板塊方面,低碳經濟、智能電網、煤炭、石油、有色金屬、電子器件、醫藥等板塊的漲幅均超過3%,市場人氣明顯回升。

5月11日,宏觀經濟數據發布後,由於4月份CPI升至2.8%,接近管理層設定的3%的目標,且遠高於一年期定期存款利率,使得市場對加息預期升溫,但輿論普遍對加息的時點較為迷茫。而近日股指的走勢似乎給予了市場答案,昨日股指探底回升,今日繼續走強,市場的強勁反彈似乎告訴人們,4月份CPI的上升不會觸發央行在近期采取加息動作,而且,可以推斷,未來是否加息還要看下個月及以後的宏觀經濟運行狀況。央行緊縮調控預期的舒緩,使得投資者的情緒將逐步轉暖,市場多空雙方的博弈也將出現微妙的變化,多頭開始入場,部分空頭或許也將加入多方陣營。因此,隻要明日指數走勢平穩或者繼續走強,那麼本浪調整之後的反彈行情有望持續數日。不過,由於套牢盤的壓力,反彈行情可能並不會一蹴而就,指數維持震蕩反彈的趨勢,個股和板塊則有可能出現結構性反彈的格局。

從近階段的市場狀況來看,權重股先行調整也提前企穩,並且在市場轉勢的過程中起到中流砥柱的作用,而中小盤題材股在指數下跌初期,保持著堅挺狀態,但始終扛不住市場整體估值的下行,到近幾個交易日,指數處於下跌末期時,多數中小盤題材股出現“崩潰”式的連續下挫。如今,我國股市已經處於股指期貨時代,未來機構投資者將逐步進入股指期貨市場,價值投資的理念將得到重視,藍籌板塊的地位有望提升。因此,我們認為,後市中小盤題材股將出現明顯分化,具備真實成長性的公司在充分調整後,有望繼續其獨立走勢,而那些“渾水摸魚”、估值高企的中小盤題材股則將步入中期價值回歸之旅,另外,藍籌板塊的多數個股由於估值較低和相對穩定的成長性有望逐步吸引資金介入,當然這也有賴於宏觀經濟的穩定健康發展。

技術上來看,今日股指中陽收複5日均線,KDJ指標自低位向上發散,MACD指標綠柱繼續縮短,技術上有利於指數繼續反彈,但成交量稍顯欠缺,指數的反彈應定義為超跌反彈,另外,由於套牢盤的壓力,指數在反彈過程中可能會出現一定的震蕩。(金證顧問 劉力)

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