手把手告訴你,債券基金怎麼一天賺180% | 投資

ADVERTISEMENT

開啟天天基金,基金排行,對比16年這一年的收益,有一支叫做永贏雙利的債基一枝獨秀。

沒錯,在三千支基金中,它的收益目前是最高的!而且它還是一支債券基金!

哪怕是排名前十的債券基金,收益能有10%就算不錯了,而永贏雙利債券的收益率是180%朝上,貨真價實。

說出來你可能不信,這支基金成立了只有一年不到。

再說一件可能讓你更吃驚的事情,這支基金接近190%的收益,有近180%的收益是在一天裡賺到的。

不誇張,人家公告裡的淨值明確寫的。

問題是,它怎麼做到的?

永盈雙利債券的基金合同有條規定,持有時間大於30天且在1年內,贖回費為0.1%,而且贖回費歸入基金資產。

那問題來了,這177%的增長是贖回費?令人無限吃驚啊。

永贏雙利A基金份額按三季報公佈的資料為5千萬份多一點點。

我們不妨做個計算題,一支5千萬份額的基金,一天內靠0.1%的贖回費增長了177%的淨值,請問當天發生了多少贖回?

算下來基本上5千萬贖回了其中的99.9%

也就是說,剩下的持有人總共持有這支基金大概5萬份不到……

說到這裡,就可以很粗略的明白永贏雙利的增長來自哪裡,贖回近5千萬份基金,即使是千分之一的贖回費率也是5萬元,歸入基金資產,剩下持有的5萬份基金淨值基本等於翻倍。

瞭解到這一步,可算是破解了一個基金小八卦,雖然已經足夠放心裝逼,但我們本著熱情好學的原則,一定要深入研究。

究竟是什麼樣的土豪一口氣買了5千萬份基金然後贖回?

答案是銀行!

也就是說,這支基金一共5千萬份額,99.9%被銀行認購走,剩下的1%是個人投資者持有的。

問題是,銀行為什麼會突然購買這支基金,而且基本上處於快買斷的地步。

ADVERTISEMENT

不知不覺發現一個驚天小祕密。

這是一筆銀行委託外部投資的資金。

簡而言之,銀行有筆錢不知道怎麼辦,交給基金去操作。

類似永贏雙利就是如此,銀行交給他5千萬打理。

銀行委託外部投資的業務歷來已有,但從2015年末開始暴增,到了2016年大範圍的出現銀行委託外部的公募基金進行投資。

銀行的收入何來?

主要來自於息差,你存錢也好,買理財產品也好,銀行收了一大筆錢,然後出去放貸,賺這裡的利息差

而隨著實體經濟下行,股災出現,理財產品超越股市成為新的個人投資方向,銀行的錢開始變多了,但問題是它找不到地方去放貸。

實體經濟不好,萬一還不出呢?

銀行的投資部門習慣於放貸給“無風險”的中大型企業,等到了真的經濟下行,到底有沒有風險他們也不知道。

那怎麼辦,不可能就把這麼多資金爛在行裡,因此委外投資固定收益成為主流。

對銀行來說,委外投資至少有三個好處。

第一是省事:原本信貸員到處出去找投資項目,現在直接委託給信得過的公募基金(當然不可能全部資金都委外),項目盡調,風險控製的事情都不用銀行操心,轉嫁給了基金管理人。

第二就是彌補收益:銀行讓基金管理人定製一支屬於自己的基金,這部分的收益率是直接談範圍比如4%-6%,認購前就定好的事情,銀行等著到期拿錢,免得資金出不去失去了收益。

第三是省稅:按正常的,銀行的錢賺了利息還要交稅,但現在委託給基金就不同了,只要持有戶數少於200,基金到期後按基金清算路線計算,不用交稅,這筆稅款的節省其實非常巨大。

而相對的,公募基金也很樂於幫助銀行做委外業務,銀行一來就是一筆钜款,基金募集省力,有了規模又好辦事,兩者肯定是一拍即合。

在這種明確的分工體系下,銀行就是負責籌錢,然後只要對基金管理人進行足夠的瞭解和調查就可以,對投資標的的風險控製實際上由更專業的公募基金在承擔。

ADVERTISEMENT

往細了說,委外業務的大幅開展會有幾個影響,最顯著的就是公募基金專戶化。

原本專戶理財區別於私募是為特定客戶理財的方式。

像永贏雙利,說是公募債券基金,但是銀行的委外資金達到99.9%的比重,基本上等於是專戶理財。

但,為什麼銀行不直接去找專戶理財?

還是因為稅的問題。

如果是做債券市場的專戶,他和銀行的資管部門一樣不能免稅,銀行把錢給了專戶,回頭到期了該交的稅一樣交,和自己的資管部門做相比不省錢。

但是公募有清算流程,可以免稅。

債券的平均年收益率按4%算,如果銀行自己做,所有的稅加起來大概要收益的25%,一交稅收益率立刻少了1%,考慮到銀行資金量如此巨大,目前來說,公募基金還是很重要的銀行委外業務的合作夥伴。

雖然永贏雙利這種定製的委外基金收益率屬於千年等一回。

跟著委外資金走,如果一切順利收益率會比較有保障,但如果發生什麼意想不到的風險,一定是優先償付機構資金,個人投資者如何保障就很難說了。

而另一方面,如果跟進機構投的公募基金,恰好發生了提前贖回,確實會一次得到超高額收益,像永贏雙利債券這種情況其實也不是個例。

考慮到避稅的目標,有實力的公募勢必會逐漸成為銀行委外資金的固定通道。

但如果大部分的銀行都開始選擇委外定製基金,整個行業可能就趨向“囚徒困境”,畢竟優質的資產只有那麼多,如果各個機構都去委外,那市場的整體風險又會趨向一致。

放到現在來看,抓住時機,哪怕只是土豪們的一次大額贖回,也足夠我們個人投資者小幸運一把了。

ADVERTISEMENT
ADVERTISEMENT