3點告訴你為什麼黃金還處於牛市

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黃金ETF基金是是指一種以黃金為基礎資產,追蹤現貨黃金價格波動的金融衍生產品。投資者並可根據自己對於市場的判斷,以任意規模進行贖回黃金ETF。黃金ETF的流入量通常被市場投資用來衡量黃金實物的需求量。

一般來說,黃金ETF如果流入量持續增加往往意味著黃金價格的上漲。這一點在2016年年初的牛市和2017年1到2月黃金大漲中得到了印證。

當前雖然黃金價格受到美聯儲加息預期高漲的影響大幅下跌,但這並不意味著黃金這一輪的上漲已經結束,相反,分析師認為這一輪的下跌只是牛市的一波回撥而已。

首先,黃金ETF的持倉量的上升說明瞭實物投資者仍然看漲黃金,這一輪的下跌很可能是多頭投機者獲利離場以及空頭利用加息的預期短線做空造成的,一旦美聯儲加息預期得到完全的釋放,黃金就會失去下跌動力。屆時將會重新上漲。

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另外,美元指數在2016年年中開始就處於一段明顯的下降趨勢,而黃金和美元指數通常處於負相關性,美元指數的疲弱意味著黃金在長期內將持續上漲。

美國十年期國債收益率也與黃金呈現非常明顯的負相關性,2016年下半年10年期國債收益率大幅上漲持續打壓了黃金的價格。然而,進入2017年,10年期收益率正在開啟一段下行趨勢,這意味著與之呈現高度負相關的黃金將持續上漲。

考慮到美聯儲這一輪加息週期(2015年12月開始的加息期)前兩次加息後黃金都開啟了一波上漲趨勢,這一次在如此高度的加息預期下黃金顯然已經超賣,下週美聯儲議息會議後或是逢低做多黃金最好的時機。

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