校園貸在國內飽受爭議,頭羊分期樂“鼓起勇氣”赴美上市?

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昨日,有媒體報道,有訊息人士稱,分期樂計劃在美國上市,瞄準募集約6億美元資金。

對此,野馬財經(微信公號:ymcj8686)向分期樂進行求證,對方稱:“目前沒有得到這方面的訊息,有待核實。”

而巧合的是,就在前不久,曾在校園貸領域與分期樂旗鼓相當的趣店(原趣分期)與今年1月也曾被騰訊科技爆出:“趣店集團運營公司北京快樂時代預計將於近期向美國證券交易委員會(SEC)提交赴美IPO申請,並計劃於2017年上半年實現IPO。”

逃離校園貸

分期樂和趣店可以說是中國校園貸行業中的兩隻頭羊——當然,這是指在2016年9 月之前。

當行業籠罩在跳樓自殺、暴力催收、裸條援交的陰影之下,從業公司紛紛努力甩掉自己身上的校園貸標籤。

2016年9月,升級為趣店集團的趣分期退出了校園貸市場,轉型分期購物平臺。趣店使用者的新定位是“覆蓋大學生、藍領、白領的年輕人群。”

趣店方面對野馬財經(微信公號ymcj8686)表示,轉型後的趣店不再為新生提供服務,隻為畢業生提供服務。”

據知情人士透露 ,趣店還在幫投資方阿裡做校園業務。支付寶裡的社群“校園生活”

隨後,在2016年10月,分期樂宣佈正式升級為樂信集團,而分期樂也作為集團旗下品牌繼續存在,並且從校園分期轉型為年輕人消費金融品牌

不過,目前在分期樂的業務中,還保留著不少校園貸業務。

(圖片來自分期樂官網)

據野馬財經瞭解,實際上,很多校園貸公司也都是將使用者群擴大到白領人群,並未放棄校園市場。而且,走出校園,消費金融行業的風險也值得注意。

近期,分期樂就遭遇了深圳市消費者的投訴。《深圳市2016年消費投訴情況分析》中關於金融服務的投訴中,提到分期樂等公司存在利息過高、限制提前還款、隨意收取高額滯納金等問題。

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此外,分期樂目前只有小貸牌照,並沒有消費金融牌照。對於這類現象,中央財經大學中國網際網路經濟研究院副院長歐陽日輝對野馬財經表示:“從事消費金融業務的公司自稱為金融科技公司或者助貸機構都是在打政策的擦邊球。

當中國的女大學生已經無人敢承認自己借了校園貸,當消費金融風險頻頻引發輿論關注之時,美國的資本市場對此又是什麼態度呢?

首先,對比美國校園貸來看,就可發現,中美校園貸其實有很大不同。

據,融360理財分析師調查,美國其實並不存在專門為學生提供消費類貸款的平臺。大部分美國學生會申請學生貸款支付課程、書本和住宿的費用。

據2016年紐約聯邦儲備銀行最新釋出的《學生貸款借款和還款趨勢》研究報告,美國學生貸款總額為1.23萬億,其中絕大部分貸款由聯邦政府提供,私人機構貸款佔比隻佔極少數。

美國的校園貸公司誕生了不少獨角獸,如SoFi(social finance)、Prosper,Funding Circle,其估值都超過10億美元,而CommonBond沒有透露估值,總融資額約2億美元。

但就在2016年年底,由於“投資環境趨冷”,SoFi推遲了上市計劃。

那麼,對於來自中國的校園貸公司,華爾街的反應只能說是冷熱未知。

對於中國的網際網路公司來說,赴美上市的好處顯而易見,但也不是沒有困難。

中美上市門檻不同,尤其是在財務指標方面。

按照目前主機板、中小板上市條件,要求上市企業最近3個會計年度淨利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元、最近3個會計年度經營活動產生的現金流量淨額累計超過人民幣5000萬元或者最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元、最近一期末不存在未彌補虧損。而對於創業板上市條件要求最近2年連續盈利,最近2年淨利潤累計不少於1000萬元;或者最近1年盈利,最近一年營業收入不少於5000萬元。最近一期末淨資產不少於2000萬元,且不存在未彌補虧損。

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趣店2015年就出現了虧損。而分期樂的財務資料並未公開,所以對其盈利狀態在外界看來尚不明朗。

易觀分析師張寧對野馬財經表示:“前兩年互金企業處於規模擴張期及風控系統完善期,使用者規模相對較小,運營成本無法通過規模效應實現降低,並且當時行業普遍存在剛性兌付的情況,違約及壞賬加重了企業的整體成本,故部分企業的利潤是負數。”

而美股在這方面的要求就較低,而且“(美股)不強製要求企業盈利,流程簡便,節省時間,能夠儘快滿足公司資方獲利退出的需求。”互金從業人士樑衛對野馬財經(微信公號ymcj8686)這樣解釋道。

而且,隨著網際網路金融整治風暴的來襲,國內A股市場對於互金公司的IPO稽核也極為嚴格,政策上的傾向也成為互金公司無奈出海的一個原因。

但另一方面,“國外的投資者也要考慮中國監管政策的變化,就比如淘寶打架風波時美國投資者也拋售阿裡股票。”網際網路業內人士韓川強認為,公司赴美上市,也不可能完全脫離國內政策環境的影響。

在今年釋出的2017年中央一號檔案中,明確提出要嚴厲打擊非法集資和金融詐騙,而去年一號檔案提及的支援網際網路金融發展今年卻沒有再提。

美股上市,亦有弊端。

除了公司估值及市盈率普遍低於A股同類公司、容易涉訴面臨無休止的集體訴訟風險、股票流動性並不強等中概股通病,網際網路金融公司如果選擇赴美上市,就意味著引入了境外的投資者,而這對於在中國境內從事持牌金融業務是一大障礙。此前螞蟻金服與京東金融就拆除VIE結構就有這方面考慮。

在2016年12月36氪釋出的《2016年氪估值排行榜TOP200》中,分期樂估值高達200億元人民幣,而趣店的估值也有155億元,儼然是兩頭獨角獸。不過據趣店投資方國盛金控於2016年10月釋出的公告可算出,趣店估值為75億元。愛分析釋出的《中國消費金融估值榜》中,給出的分期樂估值為65億元。

值得注意的是,在校園貸領域,同樣存在著巨頭博弈。分期樂的投資方有京東的身影,而趣店後面則是阿裡旗下的螞蟻金服。

(上圖來自IT桔子)

隨著趣店與分期樂先後冒出上市的苗頭,一場多方參與的海外IPO角逐已拉開帷幕。

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