如何分析一家公司?(5.1,估值前言)

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  終於要講第五課了——估值。

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  在估值以前我們必須有許多概念要糾正。

  為什麼要估值?

  一根雪糕2塊錢,這是我們說的價格,同樣股票市場上的股價本質上和雪糕價格沒什麼兩樣,都是市場的價格,隻不過股票市場的價格它是隨時波動的。

  2塊錢的雪糕,賣5塊的你買不買?我想,我們中的任何一個人只要敢買,就會被說成是傻瓜。事實上,我們確確實實在做著傻瓜該做的事情。我國的股市很多被嚴重高估的股票卻迎來散戶瘋狂買進,他們大部人最漲殺跌。這像什麼?這就感覺是一根2塊錢的雪糕,今天賣5塊,明天賣7塊,而且隨著價格的不斷提高,反而買家越來越多,我們在平常生活中碰到這種事情都說這是傻瓜干的事。

  iphone7再好,賣100萬也是不值的。

  所以為什麼要估值?估值就是為了保證我們不做傻瓜做的事。

  估值是什麼?

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  估值就是經過量化數據的分析得出的一個”價值“

  農行股價4塊多,茅台股價200多。很多人誤以為3塊多的農行好便宜呀能買好多股,這是因為他們看的是“價格”,而卻認為200左右的茅台太貴,說到底還是沒分清價值和價格。

  4塊錢買入農行你覺得很劃算,但是200的茅台你卻覺得太貴,這本質上是思維的原因。

  我們要看出它的價值。而價值就是我們說的估值。

  主人去溜狗,大家都知道,這個狗啊,一下樓就亂跑,一會兒跑到前面,一會兒跑到後面,但是它總是繞著主人的周圍跑。保證主人在自己的可見範圍內。我們的市場也是這樣,那條狗就是價格就是股價,一會兒高一會兒低,一會兒跑到離主人很遠的地方。但是總歸是要回到主人身邊的。主人就是“價值”而這條狗就是”市場“

  估值難不難?

  估值很容易但不簡單,之所以容易是因為很多方法有所謂的”公式“可以自己算出來,之所以難,並不是因為你不是專業人士,是因為你沒辦法估出一個精確值,再比如說我們後面會講到安全邊際,不同的人給的安全邊際都是不同的,這些都是定性的東西。有的人就是不看好煤炭,有的人就是看好銀行業,這本質上沒有對錯,因此,不管自己下出一個什麼定論,都必須有強有力的邏輯去說明自己這個定論。所以難就難在每個人的認知偏差不同。

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  也正因為這樣,到後來同樣的方法,每個人估出來的值都是不一樣的,甚至有很多時候差異巨大。

  估值的方法?

  估值的方法可以說有很多種,事實上我們常常在分析一家公司的時候都是多種方法一起來相互驗證的。也就說未來我們說講的方法彼此可能都不相關聯。

  估值需要注意什麼?

  就一點,真的就一點,相信自己,不管你看不看好,或者你決定給多大的安全邊際,你都要有強有力的邏輯分析,來使得自己得出的結果成立。我們只有不斷的試錯,才能真正的成長。

  我們第五課的估值,我還是隻講基礎,因為我這是單方面的傳授信息,沒有即時的反饋,所以隻講那些你自己看完以後自己就能學會的方法。(未來有機會我可能會創一個即時互動的社群)當然這些方法,雖然簡單但是很重要,學會這些也能頂半邊天。從下節開始我們的估值之旅。

  預告:下節課說市盈率以及如何用市盈率估值。

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