如何分析一家公司?這個估值工具要用好!

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今天我們說第二個比較常見的指標“市淨率”也就是PB。他的計算公式是PB=總市值/淨資產。

注意看,他和市盈率不同的是,PB的分母是淨資產,也就是歸屬我們(股東)權益。

好,再回到這個公式,我們知道,股價*總股本=市值。換句話說這個市值其實就是我們的買入的價格,而分母這個淨資產,就是我們權益,如果pb是2,我們就可以認為我們是用2倍的價格在買入。

好吧,我在深入一點,比如現在有一家飯店,他里面的桌子,椅子,以及一些餐具等等這些(淨資產)值50萬。而如果現在他賣25萬,說明我們的PB就是0.5.換句話說,我們原價50萬賣出去,就可以賺一倍。反之,如果我們用200萬買這家飯店。那pb就變成4了。我們就是以四倍價格買入。這樣是不是好理解點了。

我們之前說過一個指標叫ROE 他的計算公式是ROE=淨利潤/股東權益(淨資產) 而上節課說的市盈率pe=總市值/淨利潤 所以我們得出了:ROE=PB/PE

有點繞,但是不難,我想大家都可以懂得。

我們現在結合之前的,ROE都知道它是一個收益率的指標,比如現在一家公司是2PB.但是他的ROE是20%。因為PB是2所以我們是用兩倍的價格買入淨資產。所以其實我們的收益率就變成了10%。

好,我們用貴州茅台舉例,大都知道,這家公司很賺錢,每年的ROE都是至少25%,甚至更高。可是問題是我們以多少錢的pb買入,剛剛我看了一下是6.57pb,你想想你是以多少倍的價格在買入。

我們經常說買股票就是買好公司,好價格,最簡單的評判標準就是,高ROE是好公司,但是太高的PB卻不是好價格。換句話說,一家好公司,並不是我們不管什麼時候都要投資。

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正是因為他的分母是淨資產,所以廣義上來講PB越低就越好。當然這隻是廣義上講。

還是那句話,我們不能用一個指標對比各個公司,每個行業的情況都是不一樣的,所以市淨率也是不相同的。

一般情況下,衡量一家公司我們至少要通過三個要素來觀察。

怎麼估值?

一,用收益率來判斷。

預期收益率我們說了很多了,上節課我們說用市盈率的倒數來簡單判斷公司給我們的收益率,這節課,我們上面也提到了如何用PB和ROE來衡量我們買的是否劃算。以及真實的收益率。

這個雖然是在說預期收益率,但是我覺得他也和估值相關,最簡單的就是用預期收益率。來判斷我們現在這個價格是否合適。是否滿足我們內心期望的收益率。

二,用預期收益率反算PB

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首先要給自己定一個渴望的收益率,就比如每年15%的收益率。(我建議不要定的太高,不然很難找到公司,事實上15%的收益也很不錯了)當然定多少都可以。

現在一家公司ROE每年基本可以達到20%左右。那麼如果按我們預期的15%的收益率,我們的理想買入pb就是20/15=1.33PB。我們在給他打一個8折那麼就是1.33*0.8=1.1pb 換句話說,我們1.1PB買入這家公司是比較合理的。當然如果你特別看好這家公司可以打9折,反之,不看好打7折,這個都是個人而定,都是我們前面的分析而定。

簡單吧。用這個方法隻需1分鍾,就可以估值了。

三,格雷厄姆估值法。

這個估值法很簡單,簡單來說,就是把一家公司的流動資產減去這家公司的總負債,得出的這個值大於當前的市值那麼這家公司就值得我們買入了。

流動資產就是一年內可變現的資產,減去所有負債大於等於現在的市值的話。那我們是不是就可以說,這家公司的一些固定資產(地盤,廠房,設備,等等)這些都是免費贈送我們的。

所以格雷厄姆認為用這個方法可以買到很多便宜的公司,但是我們要知道,正因為這種方法簡單,並且被大多數人使用,所以我們很難找到這樣的公司,而且這種方法太廣義。

當然如果你找到了,一定要抓住,前提是這必須是一家賺錢的公司。

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這三種方法我更偏向於前兩種,這里為了講課所以都給大家羅列出來。東西比較繞,但是不難,反複讀幾次就能懂。

這是我們說的第二類估值方法,未來的日子還有很多,越往後我們對於估值越來越可以全面。可以多種方法一起來判斷.

彩蛋。

送你一個簡單的選股策略

我們信奉的是,用好價格買好公司,所以我們量化一下,便宜的價格就是低PE 低PB 好公司就是高ROE(一般大於15%)

A股市場有幾千家公司,對於個人投資者我們不可能也沒精力去分析所有。用這一標準來篩選出來的公司,要比我們盲目選擇要好太多。

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