股市“穩如泰山”,是好事還是壞事?

ADVERTISEMENT

股市“穩如泰山”,是好事還是壞事?

2015年的中國股市,經曆了一個大漲大跌的過程。在此期間,高杠杆資金工具的全面激活,激發了市場全面做多的熱情。然而,當股市泡沫達到一個極致之際,一輪轟轟烈烈的“去杠杆化”“去泡沫化”過程,卻把狂熱的市場瞬間打回原形。不到半年的時間,股市卻幾乎重新回到了14年11月份的啟動點位。

2015年,是億萬中國股民無法忘記的年份。在這一年中,股市由暴漲轉變為暴跌,多少股民“一夜暴富”的夢想,也因此破滅。然而,經曆了這一輪轟轟烈烈“去杠杆化”“去泡沫化”的過程之後,此前幾近瘋狂的股民,也慢慢回歸理性,而這一次慘烈的經驗教訓,也為他們帶來了印象深刻的記憶。

經曆一輪股災風波之後,16年2月份以後的中國股市,基本上進入到一個全新的運行格局之中。實際上,剔除了16年年初熔斷機製匆匆落幕的衝擊影響,16年全年的股票市場,基本上呈現出波動率驟降、穩定性趨強的局面。或許,用“穩如泰山”來描述這一市場環境,也是比較恰當的。

股市“穩如泰山”,言下之意,即股市的波動率大幅降低,股市基本上維持在一個相對可控的範圍之內。在此期間,一旦股市出現快速飆升的跡象,則通過加快IPO發行,提升月均籌資額度來達到調控指數的目的。當市場出現快速下跌,且臨近重要心理關口之際,市場也會采取國家隊資金護盤、縮減IPO等手段,來維持股市的穩定。最終,把股市維持在一個合理的運行區間之內。

自16年2月份至今,中國股市基本上離不開“穩如泰山”的格局,而一年以來,中國股市的核心運行區域,也基本上保持在2900至3300點之間,而中國股市也罕見性實現了偏低波動率的狀態,一舉扭轉了長期以來投機性高、波動性強的市場格局。

ADVERTISEMENT

那麼,股市“穩如泰山”,究竟是好事還是壞事呢?

事實上,股市能夠持續保持“穩如泰山”的局面,有利於提升股市的穩定性,降低股市系統性風險的爆發。在實際情況下,因前期上市公司股權質押的問題嚴重,若市場出現非理性暴跌的走勢,則可能會引起一系列的平倉風險,甚至引發系統性的問題。很顯然,這並不是管理者想要看到的,而在抑製資產泡沫、持續“去杠杆化”的大背景下,持續維持股市的穩定性,保持股市處於合理的區域內運行,或許更符合市場監管的切身考慮。

不過,在股市“穩如泰山”的環境下,雖然大大降低了股市的系統性風險,但同時也會增加投資者的賺錢難度。更多時候,因市場波動率太低,且市場基本上離不開以存量資金作為主導的大環境,由此也會讓資金難尋更好的投資標的,並實現較好的投資回報預期。

2016年,中國股市基本上實現了一個“穩”字,而2017年中國股市也有望延續這個穩定運行格局。很顯然,在抑製資產泡沫的環境下,股市實現持續穩定很有必要,但期望股市暴漲暴跌的可能性卻並不高。

對此,在時下IPO新規模式下,適度維系股市投資與融資功能,已經是較好的治市結果。對於部分穩健型的投資者而言,憑借大藍籌的長期穩定優勢,並借此持續完成新股申購的任務,獲得一定的投資回報預期,也是一種相對穩健的投資策略。至於熱衷於短期交易的投機客,則在穩定的市場環境下,也需要更多耐心等待更好的布局機會,而一旦踩錯市場運行節奏,則其同樣也會承受不可小覷的投資風險。

短期內,試圖引導長期資金加快入市,來刺激股市的長牛走勢,或許具有一定的難度,而現階段內,仍以存量資金作為主導的市場大背景,股市區間震蕩的性質很難得到實質性的改變,而“求穩”仍是當下的市場重點任務,而維系股市的持續穩定,也是解決IPO堰塞湖的重要前提。但,對於這種沉悶的市場環境,投資者的賺錢難度也並不低,全年實現資產保值增值的任務,也並不輕鬆。

ADVERTISEMENT