剛剛,一個創業板定增規則的“大窟窿”被補上了

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  老A(公眾號:stockDK)每日持倉:3月7日。

  總倉位:總倉位3成。冷靜為上。

  PS:持倉僅供娛樂,不作為投資建議。

監管層又補了一個製度的“窟窿”

  故事先從一則簡單的公告說起。

  3月8日,東方日升(300118)公告,本次非公開發行股票(定增)詢價、報價工作尚未最終完成,將繼續停牌。

  

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  看著是一個不起眼的定增公告,在發行階段遇到了一點小麻煩。

詢價有那麼難嗎?

  根據之前的公告,東方日升在12月9日就公告稱,公司定增方案已經獲得證監會批複,核準了增發25000萬新股。

  走流程的話,拿到證監會批文之後就是發行階段了,上市公司隻需要向機構詢價、確定發行價,再上報證監會,之後就交錢再發行。

  

  正常的話,這些都是走流程一樣。

  一般情況下,參與上市公司的定增都是香餑餑。因為參與方拿到的定增價相對市價是有一定折扣的。如果借著定增炒作一波,沒準賺的更多。

  而創業板股票跟主板股票相比,在定增方面還有一些優勢的地方。

  根據《創業板上市公司非公開發行股票業務辦理指南》的相關規定:如果發行價格不低於發行期首日前一個交易日公司股票均價的,本次發行股份自發行結束之日起可上市交易。

  

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  大白話就是說,“市價定增、不限售”。

  根據東方日升的公告,公司就是在詢價階段遇到了麻煩。據說,他們本來是想按“市價定增、不限售”的模式走的,結果被監管層卡住了,這次證監會推出窗口指導,參與定增的機構就無法在股票發行首日拋售,至少需要持股1年。

曾經的製度紅利變成了套利的“製度漏洞

  對於創業板公司來說,這本來是一個製度紅利。創業板公司可以利用這個獨特的製度優勢,更容易融到資金。

  但是,這個製度紅利卻被人拿來利用,成了套利的工具了。

  按理來說,參與定增的機構放棄一定的折扣價,可以獲得沒有限售期(一般是1年)的便利,算是有利有弊。

  敢於“市價定增、不限售”的公司,需要對公司股價有充分的底氣。

  底氣在哪?

  嗬嗬,底氣就在於上市公司有發公告的權利,在定增後能搞出高送轉或者其他利好消息,護送股價一路向上,從而收割韭菜,成功完成製度套利。

  據悉,此前選擇“市價定增、不限售”的公司有東方通、贏時勝、衛寧健康、鴻利智彙、電科院、北信源、新開普等,他們就充分利用這個製度漏洞進行套利,讓市場大吃一驚。

  之前的東方通、贏時勝等公司利用這個製度漏洞套利的時候,市場關注的人還不多,所以割韭菜都挺順利的。

  直到北信源和新開普兩個家夥連續搞事,才引起市場關注。

  

  北信源,發行首日定為10月26日,定增價為18.98元/股,11月16日定增上市,11月22日推高送轉(10轉20送0.25元),一氣嗬成,短短6個交易日,漲幅達到27%,相比18.98的定增價,期間最大漲幅達到37%。

  

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  新開普就更有意思了,12月13日定增上市,定增價位25元/股。之後股價震蕩向上,在12月22日控股股東就發了減持公告,之後一路有公司高管減持並有多筆大宗交易。

  最後是股價斷崖式下跌,僅用了4個交易日就從近30元跌到了20.20元。

  從上述幾個選擇“市價定增、不限售”的公司,無一例外都是定增上市之後有一波上漲,之後股價最終跌回原形。

  估計這幾天就要宣布修改創業板定增規則了。

  從投行人士獨家獲悉,近日監管層對創業板的再融資項目發布窗口指導, 即使市價發行,認購定增的普通股東也要面臨鎖定一年期限。此次窗口指導沒有新老劃斷的過渡安排,只要是未發行的項目都會受到影響。消息最快於明後兩天正式公布。

  PS:此舉鼓勵機構投資者堅守上市公司基本面,長久持有公司股票。

  老A(公眾號:stockDK)以為,再融資以前的坑太多,之前2月17日公布的再融資新政就對現行規定進行了修正,這次再專門針對創業板定增的小漏洞進行修補,意在打擊一二級市場的套利。讓機構投資者好好做價值投資,不要總想收割韭菜。

列一下今天的消息:

  中國2月M2同比增長11.1% 新增貸款大降至1.17萬億;

  吳曉靈:證券法修訂過程中對注冊製需要進一步研究;

  吳曉靈:完善退市製度等將在證券法修訂案二審稿中體現;

  央行副行長易綱:探索將表外資產納入宏觀審慎評估(MPA);

  商務部:逐步放寬外資參股境內證券期貨機構的持股比例等限制;

  四川將與12家央企軍工集團共建軍民融合產業集群;

  環保部正在製定土壤汙染治理相關標準;

  國資委:加快推進煤電行業、重型裝備、鋼鐵行業等領域的重組整合;

  WTI原油短線跳水跌穿50美元/桶整數關口。

  分析一下,2月M2增速是低於預期的,也凸顯出央行穩健中性的貨幣政策。這次4月份證券法修訂案要二審,市場對注冊製會不會在里面比較關心,監管層還沒有表態。

  央行如果將表外資產納入MPA,是一個加強對銀行資產端監管的信號。

  原油跌破50美元關口,期貨市場的化工品也是跟著暴跌了,炒化工品漲價的要小心。

總結一下吧!

  消息上,創業板定增規則修改在即,算是一個製度利好。4月份證券法修訂案頗受關注。下周有幾個日子比較關鍵,3月15日是兩會結束日,也是美聯儲議息日(3月加息已成定局),3月17日是股指期貨交割日。

  盤面熱點,今天盤面基本沒什麼熱點,只有人工智能稍微衝了一下,又是老套路,帶了“智能”LOGO的股票都跟著漲。

  

  技術上,上證50指數這段時間一直在弱勢調整,今天試探了一下上漲趨勢線。中小創超跌反彈進入瓶頸,有面臨壓力調整的風險。後市留意大小票切換的可能性。滬指今天破位了,跌破20日線,繼續觀察3200點支撐位。

  策略:講故事的新鮮期過了,題材炒作有點疲態,今天都扛不住了。下周有一些事件是市場比較擔心的,加上大盤上漲顯得動力不足。所以,冷靜觀望還是必要的,這段時間可以觀察低估藍籌的走勢,有可能再次二八切換。

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