如何在新三板找到靠譜做市商?攻略在這裡,拿走不謝!

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讀懂新三板報道 企業掛牌新三板,就可能要面臨一件大事——做市。

目前,新三板一共有90家做市商,對於單個企業來說,其實有很多選擇。那麼,如果新三板公司要做市,該如何選擇做市商?

選擇做市商,一要看做市商的“意願”,即做市商願不願意做市,願意為什麼樣的企業做市;然後再看做市商“質量”,選擇綜合評分較高的做市商。

因此,讀懂新三板特推出“尋找做市商攻略”,幫你找到合適的做市商。

1.這10家做市商“愛做市” ,你是否會優先考慮它們?

想找做市商,首先你得瞭解這家做市商的“做市意願”。“意願”包括兩方面,一是願不願意做市,二是願意為什麼樣的企業做市。

先來講講“願不願意做市”。

現在不少券商的做市業務在收縮,如果你辛辛苦苦聯絡了好幾家做市商,但他們目前對做市業務保持收縮狀態,那就白找了。

比如廣州證券累計為328家企業提供做市服務,是90家做市商中服務企業最多的做市商,不過328家中,263家是廣州證券在2016年之前就已經提供做市服務的,2016年新增的家數只有65家。

顯然,去尋找正在擴張做市業務的做市商,雙方達成一致意見的概率會比較大。

在2016年,一共有10家做市商新增做市企業超過了100家,其中,有的做市商在擴張狀態,有的做市商則是保持著與2015年相同的水平。

2016年,新增做市最多的九州證券,屬於擴張型做市商。九州證券在2016年新增做市企業達到185家,同比增長168.12% ,是所有做市商中新增數量最多的。

九州證券做市業務的擴張,主要集中在2016年上半年。2016上半年,九州證券一共新增了138家做市企業;隨著整體做市意願的降低,九州證券新增做市的企業數量也逐漸減少,下半年隻新增了47家,不過在所有做市商中依然可以排名第二,僅次於國泰君安的51家。

2016年新增前十的做市商中,除了九州證券之外,申萬宏源、聯訊證券、中山證券、國海證券、東莞證券以及中投證券6家做市商,與2015年相比處於擴張狀態;興業證券、長江證券以及天風證券3家雖然依舊躋身前十,不過在2015年就已經表現出很強的做市慾望,而興業證券與天風證券在2016年新增做市的數量,與2015年相比已經出現了明顯的下降。

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所以,如果你想做市,找九州證券、申萬宏源等10家願意做市的做市商,可能會是一個比較輕鬆的選擇。

2016新增做市企業數量排名前十的做市商

(資料來源:Choice,讀懂新三板研究中心)

2.加量不降質,記得先瞭解做市商這些“癖好”

“願不願意做市”解決了,你還需要瞭解這些做市商願意為哪些企業做市。

雖然企業做市意願變弱,但做市商選擇企業依然不“將就”。

九州證券新增做市的185家企業,平均營收達到了5.30億元,平均淨利潤達到了4468萬元;淨利潤低於1000萬的只有20家,淨利潤低於2000萬的總共有57家。也就是說,剩餘128家企業的淨利潤都要在2000萬元以上。

九州證券2016年做市的企業中,只有三家企業的淨利潤為負數,最低標準揚開電力(831245.OC),2015的營收和淨利潤分別為1209.36萬元以及-970.74萬元;

顯然,雖然擴張速度比較快,九州證券並沒有降低對企業質量的要求。

而事實上新增做市數量靠前的做市商,基本都是這樣選擇的。2016年底,全部做市的1712家企業中(包括中途轉協議),2015年平均營收為2.56億元,2015年平均淨利潤為2114.40萬元。而排名前十的做市商中,新增做市企業平均淨利潤最低的國海證券也達到了2806萬元,略高於平均水平;新增做市數量前十的東莞證券做市企業的平均淨利潤最高,達到了4679萬元。

所以,如果你公司的業績比較好,可能會更受做市商歡迎。

做市商新增做市企業的平均營收和淨利潤

(資料來源:Choice,讀懂新三板研究中心)

3.股轉眼中的優等生,誰能進入你的視野?

瞭解了做市商的“意願”後,你還要瞭解,哪些做市商的“質量”更高。畢竟,選做市商這件事情,不能草率。

如何判斷做市商的“質量”?股轉公司對做市商的評價你要參考。

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股轉每月會對做市商的做市股票成交量、做市及時性進行統計,然後進行打分。做市股票成交量是指評價期內做市商成交股份總數,不含做市商間為調節庫存股等進行股票轉讓的成交股份數;做市即時性是指評價期內,做市商做市申報成交筆數/投資者限價委託筆數。

在統計做市股票成交量、做市及時性後,股轉會對做市商進行排名。做市股票成交量如果位於整體前5名,可以得到1.5點;位列6-10名,可以得到1點;位列10-20名,可以得到0.5點,如果沒有進入前20名的話,就得不到股轉的“分數”了。做市及時性的分數也是如此計算。

因此,這個“分數”可以說是衡量做市商做市能力的一個硬性指標。

股轉從2016年4月開始“評分”。從4月份到9月份,一共有46家做市商得到過股轉的加點,9個月得分彙總最多的是國泰君安,總分為25分,東方證券、國信證券以25分並列第二。總得分在10—20分之間的一共有7家做市商,36家做市商的總得分在10分之下,華鑫證券、東方財富、中原證券以及華泰證券4家做市商,9個月裡總共隻得到0.5分。

在2016年4月份,也就是開始評分的第一個月,東方證券是唯一一家得到了3分滿分成績的做市商,在做市成交量以及做市及時性上都排名前五;國泰君安與國信證券以2.5分緊隨其後,總分並列第20名的做市商則達到了14家。此後的9個月裡,前三始終被東方證券、國泰君安以及國信證券包攬。

讀懂新三板發現,剛開始評分較高的做市商會一直保持著優秀的角色,始終在第一軍團領銜,比如東方證券,兩者總得分一直在3分-2.5分之間變動。只有少數做市商的評價結果會出現大變動。

也就是說,一直評分比較高的做市商,保持較強做市能力的概率非常大,所以後續做市能力突然變差這種情況,你或許不用太過於憂慮。

這個評分有多大的參考意義?至少如果你不參考這個的話,通過公開資料可能會受到很大幹擾。

比如綜合得分分列第一與第三的國泰君安與國信證券,如果沒有股轉的評價,他們的差距是非常大的。從它們加入做市後股票的均換手率來看,國信證券要遠遠低於國泰君安。國信證券加入做市後企業的日均換手率為0.11%,國泰君安則達到了0.21%。

因此,股轉的“評分”還是需要好好的看看。

最後,讀懂新三板悄悄告訴你,在現在行情不好的情況下,做市商更傾向於從二級市場拿票。

根據讀懂新三板研究中心的資料,2016年新增做市企業數量前20的21家做市商中,最喜歡定增的是申萬宏源以及興業證券,都隻參與了75次定增,75次定增中,目前做市的只有45家;而中投證券去年做市達到105家,2016年完成的定增只有29次,就算全部是做市庫存股的話,比例也非常小。顯然,做市商已經傾向於從二級市場拿票。

2016年4-9月股轉對做市商的“評分”


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