“股王”貴州茅臺頻重新整理高記錄 董寶珍卻大喊白酒股的估值已經沒有安全邊際!

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A股中的“高富帥”、兩市第一高價股貴州茅臺在週二又創新高了,最高觸及368.88元,令無數小夥伴羨慕妒忌啊,我的天,它還能漲多高呢?

火山君發現,因投資貴州茅臺而名聲大噪的私募人士董寶珍週二晚間在接受媒體採訪時表示,當茅臺股價處於400元時,安全邊際就會消失,進入了一種合理估值的價位,這個價位進入巴菲特所說的,以合理價格買入優秀的公司長期持有也可獲得回報的狀態。

茅臺的合理估值是400元

董寶珍是一位價值投資者,也是在這幾年中因堅定持有貴州茅臺而名聲大噪的私募人士之一。據媒體報道,因為重倉茅臺,2013年管理的否極泰基金產品虧損70%,投資成績位列股票私募的倒數第一;2016年,同樣重倉茅臺使其產品收益全年超過120%,位列股票類私募排名第二位。

在去年7月,貴州茅臺股價就突破了2015年5月26日的290元的歷史高價,此後股價一直表現堅挺,本週二股價升到了368.88元。

火山君發現,在董寶珍的新浪部落格之中,在週二晚間,董寶珍在接受媒體採訪時表示,茅臺的合理估值,應該在每股400塊錢。當茅臺股價進入400塊錢時,安全邊際就消失了,進入了巴菲特所說的,以合理價格買入優秀的公司長期持有也可獲得回報的狀態。四百塊錢雖然是中國股市上價格最高的一個股票,合理估值下隻要企業繼續優秀下去,假以時日還可以獲得好回報。

圖片來自新浪部落格:否極泰董寶珍的部落格

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其還認為,茅臺的長期成長確定性是鐵板釘釘的。

而從券商研報來看,前段時間,有券商看好次高階白酒,如山西汾酒、古井貢酒、沱牌捨得、水井坊等。

看了茅臺與大盤的對比之後,還有這些發現!

對於貴州茅臺,火山君又從另外的角度想了下,大家都曉得,茅臺是一隻藍籌股,如果把它的股價走勢與大盤進行對比,那麼會有什麼樣的發現呢?咱們就從歷史走勢之中去看看吧。

貴州茅臺是在2001年上市的,在2003年10月份見到歷史最低價,提前於滬指見到歷史底部,提前了8個月左右。從2003年10月到2005年9月股價從3.58元(前復權,下同)漲到了14.34元,股價翻了近4倍。老股民應該曉得從2003年10月份到2005年的998點,如果你買的是價值股,那麼反而能夠賺錢,也就是說雖然指數在持續下跌,但是市場進入了結構式行情之中。

到2007年牛市巔峰時,茅臺股價最高漲到149.44元,股價翻了近40倍。

在2008年時,茅臺跟隨大盤一起下跌,沒什麼異常。

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在2009年,滬指在8月份見到3478點之後,又步入了熊市之中。可是茅臺股價一直持續上升,一直漲到2012年7月份,股價從2008年的最低價54.88元漲到199元。以成長股為代表的創業板指數從2010年12月開始下跌,一直跌到2012年茅臺見頂之時。可見,當時的茅臺成為了弱市之中的避風港。

不過由於白酒塑化劑和反腐的影響,在2013年,整個白酒板塊表現較差,這種下跌的態勢持續了1年。而2013年創業板指數從585點漲到了1400點附近。形成明顯反差。

在2015年8月,茅臺就提前滬指見到了底部,從此開啟上漲之路,這又比去年滬指見到2638點提前了幾個月時間。從2014年的時候,火山君也發現,它是在2014年1月見底的,大牛市是從2014年下半年開啟的,也是提前了幾個月時間。在2010年5月份,茅臺也是提前滬指見底。

看到這裡,大家發現了什麼?

火山君發現,茅臺作為一隻藍籌股,它經過一波下跌後,如果茅臺不跟隨大盤創新低了,這表明價值股有可能就到了配置的時機了。這個還可以去看看其他藍籌股的走向,分析這是茅臺獨有的走勢,還是一些藍籌的走勢,如果一些藍籌的走勢都提前大盤見底了,那麼表明藍籌股到了配置的時機了。

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多隻藍籌見底,表明市場進入了結構式機會(如2003年的茅臺)之中,或者進入了牛市的先兆(如2014年的茅臺).

那麼茅臺有沒有預測大盤頂部的功能呢?從茅臺的股價走勢對比來看,是看不出來的,茅臺與大盤同步見頂(在2007年牛市巔峰時期,比大盤晚見頂幾個月;2015年6月份幾乎是同步見頂的),或者成為了熊市的避風港(如2003年10月-2005年9月份,2010-2012年).

火山君在今年1月12日釋出文章之中找了一張茅臺的估值圖來看看:

從茅臺的這個表格來看,僅有2007年牛市巔峰時的市盈率較高才有預測意義。而2012年的28倍市盈率時,大盤早已下跌2年多了。而2015年6月份的20倍市盈率算是合理估值,對大盤沒有預警作用。根據2016年的業績測算的市盈率來看,也不起作用。

所以,火山君發現,茅臺它有時是代表的白酒板塊,有時是代表的藍籌板塊(這時,你需要去分析其他藍籌股是否和茅臺一個步調,如美的集團啊,格力電器之類的).

» 每日經濟新聞

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