你的錢在餘額寶有多大風險?

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文/小白讀財經(ID:veekn365)

這些年增長最快的一類群體是啥?毫無疑問是寶粉!

僅僅在2015年12月31日,餘額寶用戶數達到2.6億人,較2014年底增42%,蟬聯全球單隻基金的用戶數冠軍,平均每5位中國人中就有1位是寶粉,相當於英德意法人口總數,相應地天弘餘額寶去年四季度末的規模飆升到了8082.94億元。

可以說,門檻低、方便快捷、安全的餘額寶已經成為大眾最重要的理財方式之一,甚至“今天存錢餘額寶,明天睡個安穩覺”更是成為一句佳話。

然而,確切地說,你的錢在餘額寶里就可以高枕無憂了嗎?為了解答這個問題,小白這兩天仔細研讀了餘額寶的財務報表,現在把分析的情況和大家進行分享。

基金和上市公司的年報一般在每年的4月份才會發布,所以小白用餘額寶2016年的三季度的報表以及2015年的年報進行分析。

餘額寶風險有多大?由於我們要明白它到底是什麼?餘額寶的全稱是天弘餘額寶貨幣市場基金,它的本質是一款基金產品,它的主要投資方向是期限比較短的資產,專業人稱為貨幣市場。所以我們隻要搞清餘額寶資金組合安全性就能知道餘額寶風險程度。

一、債券(占投資比重17.91%),其中:

1、國家債券2015年年報中占債券比重約11.45%):國債由國家背書,被稱為無風險債券;

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2、政策性金融債(占債券比重約12.50%):國內三家政策性銀行(國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行)發行的債券,幾乎視同對政策性銀行債權,風險權重為零。

3、企業短期融資券(占債券比重約11.98%),何為企業短期融資券?

舉例:A企業機器突然出現大面積故障,需要籌措一筆資金而發行的債券就是企業短期融資券。

風險:它是一種無擔保,僅僅憑借信用的債券,有一定的風險。

4、同業存單 (占債券比重63.93%),何為同業存單?

舉例:XX餘額寶和YY理財通原本是存在競爭的同業關係,但是它們彼此之間做交易,XX餘額寶在YY理財通存錢,這就叫同業存單。

風險:同業存單取決於貸款方(YY理財通)的風險。

二、買入返售金融資產(占投資比重1.53%)

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舉例:A以約定的價格買入B的債券,然後B以一定的價格從A手中買回他的債券,並支付給A一定的利息,這就是買入返售金融資產。

風險:對方可能存在違約,所以存在一定的風險。

銀行存款這個比較容易理解,這個和咱們平常在銀行一年期、兩年期存款差不多,所不同的是:

1、餘額寶在銀行存款的期限一般都比較短,因為它擔心寶粉可能大量贖回本金,發生流動性危機。

2、餘額寶和銀行之間一般是采用約定存款,說白了就是餘額寶的金額比較大,可以說銀行討價還價,約定一個雙方可以接受的利息。

通過上面小白給大家的一番分析,我們可以知道,餘額寶資金主要投向銀行存款、債券、同行借貸等資產,期限比較短,方便控製兌付風險,比如臨近春節是兌現的高峰期,餘額寶就必須降低它的投資期限,從一個月變為半個月,從10天變為5天,以備有充足的資金來應對寶粉們可能的大幅贖回風險,從而使特殊情況下資金不遭受損失。

但是世界上不存在不透風的牆,市場上也不存在無風險產品,餘額寶的防範措施再好,它本身上還屬於一款基金產品,所以投資的角度上(先撇開賬戶風險不講),餘額寶是有風險的!它有哪些風險呢?

小白首先要解釋一下,每個人對風險的認知都不同,有的人認為,隻要本金不損失就不叫風險(資金風險);有的人認為,收益達不到預期就是風險(收益性風險)。小白認為對於餘額寶來說主要風險應該是來自於第二種,因為它是低風險、低收益的貨幣型基金,它的主要風險是:

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一、餘額寶的投資組合表面上看比較分散,有銀行存款、有結算備付金、有同業存單、有政策性金融債等等,但是這當中銀行存款占據高達80%,豪不誇張地說餘額寶的主要業務來自銀行,從某種意義來說,投資渠道還是較為單一,一旦銀行業務經營不善或者同業(餘額寶和銀行)過度競爭,那麼就會帶來收益性風險。

二、做過股票交易的人都知道,如果你有10萬元的資金,獲得15%的收益很容易,如果你有100萬的資金賺得15%也不難,但是1000萬本金呢?你還能信誓旦旦地說保證得到15%的收益嗎?其實餘額寶也一樣,截止至2016年12月31日,資金規模高達8082.94億,如何能實現到既定的收益,這是包括餘額寶在內所有基金公司的難題。

三、目前,餘額寶有能力應付特殊情況的贖回風險,比如錢荒、年底寶粉兌現等等,但是一旦發現更極端的事件,出現大規模贖回現象,餘額寶又將如何面對?

四、如上述所言,餘額寶不僅投資了銀行存款,還投資了債券、買入返售金融資產等產品,這些在市場眼中並非是“無風險資產”,投資比例雖然不大,但是其中哪一環節出現紕漏也會影響預期收益率,甚至出現收益性風險。

餘額寶7天年化收益率圖

事實上,對於收益性風險,餘額寶時刻都可能會發生,如上圖餘額寶的7天年化收益率總體呈現下降的趨勢,如果你在2015年1月投資餘額寶,預期1年後收益是4%,但最終(2016年1月)收益是2.8%,那麼你就承受了收益性風險。

對於餘額寶,你不大可能從中獲得高收益或者一夜暴富,但是它可以快速支取,適合短期消費,按照普爾家庭資產配置圖,短期消費(餘額寶)在你的家庭資產配置中不應超過10%,如果超過這個度,那麼你面臨的收益性風險壓力可能會更大,因為這意味著你在高流動性資產和高收益性資產之間,選擇了高流動性。

下面是普爾家庭資產配置圖(僅供參考):

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