地量地價?A股今年屢屢應驗!只是這次尚有一個隱憂

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昨日探底回升後,A股今日再次陷入調整,上證指數、深證成指、創業板指三大指數均窄幅震蕩。截至收盤,三大指數分別微跌0.25%、0.03%、0.27%,振幅均小於0.5%,兩市成交額更是創今年10月以來新低。

地量之下A股將觸底反彈?年關將至,市場資金面相對趨緊,盡管本周流動性緊張局面已經大幅改觀,但總體依舊不容樂觀。值得注意的是,今日國債回購利率尾盤忽然飆升,GC001最高上漲1445.67%,年化收益率達33%,創10月以來高點。

在“錢緊”格局製約下,兩市人氣較為低迷。數據顯示,兩市總成交額僅為3629.42億元,刷新近三個月來新低。

A股向有“地量現地價”的股諺,並且在今年的正確率較高。若剔除年初熔斷異常情況,兩市成交額創階段新低之後均會出現較為可觀的反彈,如9月30日,兩市成交額不足3000億元,地量之後,上證指數周線7連陽;3月11日,兩市成交3041.12億元創階段新低,隨後上證指數周線3連陽。同樣的情況還有2月15日、8月2日、5月16日等。

那麼這一次地量之後能否跟以往一樣觸底反彈呢?中證投資指出,縮量格局意味著A股下方有支撐,但是多頭並不敢貿然前進。

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“短期內,4000億左右成交額將會成為市場常態,但這並非意味著A股死水一潭毫無機會”,廣州萬隆認為,無量反抽對應的是個股結構性行情,最明顯的特征就是個股走勢與指數不會完全同步:一方面弱勢股成交低迷反抽無力,而另一方面強勢股卻在資金簇擁下繼續強者恒強,預計市場將會呈現出個股分化加劇的極端行情。

警惕周四單日逾590億解禁市值在A股低迷的背景下,年內最大解禁高峰來襲更是加深了市場的擔憂情緒。Wind數據顯示,本周兩市共有61家公司的限售股解禁上市流通,解禁股數共計147.26億股,是今年單周解禁最大周。其中,周四(29日)單日解禁股數高達57.98億股,以27日收盤價計算,解禁市值為594.63億元。

個股方面,分眾傳媒傳媒解禁股數量為30.36億股,占總股本比例為34.75%,解禁主要對象是7家QFII機構,以最新收盤價計算,解禁市值達425.35億元。值得注意的是,Wind數據顯示,分眾傳媒最新收盤價較當初發行價累計漲幅已達181.93%(後複權)。 另外,三七互娛、天廣中茂、鹽湖股份等公司解禁市值也較大。

在市場信心較為薄弱的時期,如此龐大的解禁市值極有可能引發投資者對減持的擔憂,這也將是本周市場的最大壓力。此外,2017年前三個月解禁市值均超過2000億元,解禁壓力仍將延續。

市場如此害怕解禁,根本原因還是估值太貴。數據顯示,減持重災區的中小板和創業板估值仍高達49倍和62倍,機構股東退出動力較強。源達投顧指出,周四將會是本周A股最大的考驗。若市場長時間久盤不攻,屆時市場或有再度回調風險。

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