終結了!剛剛,證監會突然出手:周一要小心了!

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一、劉士餘:當你挑戰刑法的時候,等待你的就是開啟的牢獄大門

剛剛,證監會主席憤怒了!對野蠻人發出最強烈警告!中國證券投資基金業協會第二屆第一次會員代表大會今日舉行,證監會主席劉士餘發表演講,他指出,用來路不正的錢,從門口的野蠻人變成了行業的強盜,這是不可以的。挑戰了國家法律法規的底線,也挑戰了做人的底線,當你挑戰刑法的時候,等待你的就是開啟的牢獄大門。

這是劉主席首次針對當下資本市場上備受熱議的舉牌、杠杆收購發表看法。

聯系劉士餘主席的身份,我們可以判斷,政府對於險資充當野蠻人的態度,或已經達成共識,那就是大寫的一個詞:NO!

事實上,從去年的寶萬之爭開始,資本市場一直關注證監會對此事件的態度。在今年7月22日的證監會新聞發布會上,證監會罕見“譴責”了萬科相關股東及管理層。

而今天,更是定調了:這里是禁區,野蠻人,千萬別再玩火,玩火必自焚!

從劉士餘表態來看:

首先,他認為目前在資本市場上發生的舉牌、杠杆收購現象首先是“不太正常的“;

其次,對舉牌和杠杆收購背後的資金來源提出質疑,盡管你擁有金融牌照,但是用的是大眾資金,不符合投資者適當性管理製度;

最後,如何認識金融產品的創新風險問題,他認為最後承擔風險的不是發產品的機構,而是廣大投資者,如果損害了他們的利益,你就會面臨刑法的懲罰。

雖然劉士餘沒有點出金融產品的類型,但是從現在資本市場上舉牌資金來源來看,保險的萬能險和券商、基金資管計劃產品脫不了干系。

以下為部分演講內容,根據現場錄音,未經當事人確認:

劉士餘:我還是希望或者說要求不當奢淫無度的土豪,不做興風作浪的妖精,不做謀財害命的害人精。

最近一段時間,資本市場發生了一系列不太正常的現象,舉牌、杠杆收購,是對治理結構不合理的公司的一種挑戰,這現象都有。但是你從來路不正的錢,從門口的野蠻人變成了行業的強盜,這是不可以的。你在挑戰國家法律法規的底線,你也挑戰了你做人的底線,這是人性不道德的體現,根本不是金融創新。

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有的人集土豪、妖精及害人精於一身,拿著持牌的金融牌照,進入金融市場,用大眾的資金從事所謂的杠杆收購,杠杆是物理上的概念,用杠杆的強度、杠杆的長度、杠杆的支點,杠杆收購用的錢,出資人必須有風險消化能力,現在在金融市場,直接發展一些產品,實際上最終風險承受的不是發產品的機構,而是我們廣大投資者。

杠杆質量在哪裏,做人的底線在哪裏?這是從陌生人變成了野蠻人,野蠻人變成了強盜。挑戰現行的金融監管的民商法是有力應對製度的創新和推進,有利於監管部門加強監管,當你挑戰刑法的時候,等待你的就是開啟的牢獄大門。

二、這一次險資的確玩過頭了:如果成為中國製造的破壞者,他們是罪人

你舉牌萬科,大家還說不出太多什麼。畢竟,萬科是房地產企業;畢竟,王石外強中干,其實也就隻能用情懷禦敵;畢竟,王石還娶了一個年輕的老婆,讓一眾單身狗憤憤不平!

然而之後,就動到了實體經濟和中國製造的頭上去了!

現在一些保險機構對外收購,動則上百億美元,收購的又是對國家競爭力毫無幫助的房地產,導致中國外彙儲備大量流失;對內又對萬科、格力、南玻、伊利等優秀實體企進行斬首行動。

辛辛苦苦幾十年,一夜回到解放前!這麼玩下去,國家脫虛向實的戰略,還怎麼實施?這麼玩下去,還有誰能夠沉住氣搞中國製造?

總的來說,今天劉主席的表態,這是一件大好事。這說明了,政府對實體經濟的重視支持,說明了中國製造在國家戰略中的重要性。

無獨有偶,這邊劉士餘慷慨陳詞,那邊,董明珠則神清氣爽了!

今天,董明珠在中國經濟論壇表示,投資者應該通過實體經濟的發展獲益,而非低買高賣。在被問到對於舉牌有何種應對措施時,董明珠看起來很有信心,她說了:不會因為資本的變化影響情緒,希望不要對舉牌進行應對,“如果成為中國製造的破壞者,他們是罪人”

三、險資們,注意了!被舉牌個股,注意了!周一,狼出沒!

這是劉士餘首次對各種不正常舉牌及杠杆收購作出公開表態。實際上,在王石罕見出席萬科媒體見面會發言中,也曾暗示監管層或將很快對“野蠻人”動手。

今年以來,以萬能險為代表的保險資金,頻頻現身資本市場並舉牌,引發市場廣泛關注。其中,就包括寶能系舉牌萬科,恒大人壽進出梅雁吉祥,前海人壽舉牌格力等。

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險資們,注意了!被舉牌個股,注意了!周一,狼出沒!

年末風起:險資錢太多 隻能頻繁舉牌

平安證券策略團隊分析師魏偉等在報告中指出,從資金來源來看,今年年末險資配置壓力大於去年同期,另外現階段股市相對於國債、信用債和另類投資都具有相對的優勢。

從資金來源來看,今年年末險資的配置壓力遠大於去年同期:

雖然萬能險規模累計增速也已從6月末的147.3%下降至9月末的80.7%,但由於上半年基數太大,保險資金運用餘額仍維持高速增長(9月同比增長23.43%、年初以杢增長12.9%)。加之萬能險結算利率仍然高企(10月安邦、前海人壽、平安人壽萬能險結算利率集中在4.5%-6.9%區間)。綜合上述幾斱面因素,我們可以得出今年末險資的配置壓力是明顯大於去年同期的。

從配置方向看,現階段股市相對於國債、信用債、另類投資(理財、非標等)都具有相對優勢:

目前上證綜指/滬深300的PE分別是13.59倍和16.43倍,靜態來看高於去年12月初的13.05倍和15.93倍。但需要強調的是,在資產荒的大背景下,考慮估值問題應決不能孤立、靜態的看待。利率趨勢性下行必然導致全市場估值中樞逐步上移,今年信用債、超長債都走出了牛市行情,股市估值中樞的上移幵不必然意味著配置價值的下降。目前看,滬深300股息回報率相對十年期國債/AA級企業債/長三角票據直貼利率/1年期理財產品收益率的比值分別為0.77、0.56、0.69和0.57,均高於2015年年末的水平,且高於2010年來的均值,這說明現階段股市相對於國債、信用債、另類投資(理財、非標等)都是具有優勢的,這也支持年末舉牉行情的演繹。

被險資舉牌的個股一覽,持有他們的周一要小心了!

興業證券認為,從今年險資舉牌的情況來看,有如下三種思路:

1)舉牌萬科等標的,是搶奪優質公司控製權;

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2)參與廊坊發展等小盤股,更多的是看中殼資源價值;

3)舉牌吉林敖東,可能是想繞道參與券商,促進業務合作。

通過曆史數據統計,廣發證券發現險資舉牌的上市公司通常有以下特征:

行業特征:偏好地產、金融和穩定成長類公司;

股權特征:股權分散、高分紅、中等市值;

財務特征:現金流充沛、高ROE、低估值。

而不同的保險公司偏好也不盡相同。興業證券統計險資“三大神獸”的偏好發現:

1)前海人壽偏好材料、地產、公用事業、零售等領域,戰略性布局的成分較多。

前海人壽三季報顯示持股41隻,其中材料、地產、零售持股量較為集中。比較重倉持有的南玻A、中炬高新、萬科(與寶能系其他機構合計)等,其舉牌特別是大比例持倉的公司,戰略性布局的成分大於財務投資的情況。

2)安邦保險偏好銀行、地產、商貿等板塊。安邦多數以長期財務投資為主,同時也算是為公司長遠戰略布局。

從最新三季報安邦保險的持股情況來看,有金地、萬科、保利等三大地產龍頭,還有民生、招商、中行、工行等四家大型銀行,其中金地集團持股比例超過20%,民生銀行接近20%。這些標的的特點是低估值、高股息率,近期安邦資產又舉牌了中國建築(風格相似),安邦多數以長期財務投資為主,同時也算是為公司長遠戰略布局。而且13隻標的與二季度完全一致,僅石化機械有少量增倉。

3)恒大人壽喜歡靈活操作,從三季報和二季報的對比,以及三季報持股近期公告的情況看,恒大人壽操作相對頻繁。

恒大人壽3季報持倉股票9隻,且規模均未超過5%,而從後來梅雁吉祥等標的公告恒大人壽減持了,但在 11月恒大旗下仲勤投資舉牌了梅雁吉祥,算是對此前輿論的回應。事實上,觀察季報中恒大人壽的持倉情況可以發現,其波段操作的情況是較多的,二季報其持有股票 17隻,其中 15隻在三季報中已經沒有蹤影了。而三季報中持有的 10隻票中,有 8隻是新增標的。

各位親,你的股票被險資舉牌了嗎?周一要小心,有狼出沒!

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