牛市格局尚未形成,“借錢炒股”應當有度

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最近一段時間以來,A股市場進入緩慢爬坡階段,與此同時,股市杠杆資金同樣有所恢複。截至11月9日,融資融券餘額報9269.06億元,較上一交易日增加36.23億元,創下今年1月27日以來新高。

所謂融資融券,簡單地說,就是“借錢炒股”。而這里所說的借錢,決不是向親戚朋友借錢,隻算本金,不算利息。融資融券的利息是比較高的,如果沒有足夠的回報,就有可能老鼠拖稱砣,越拖越重。而如果選錯了股,還有可能被平倉。顯然,通過融資融券來炒股,風險還是比較大的。

我們說,股市既是一個投資場,也是一個賭場。如果投資者能夠把握好心態,不用賭的心理去炒股,股市就是一個投資場。如果投資者進入股市就是想賭一把,就是本著賭的心理,股市就會變成一個賭場。而不管是投資場還是賭場,凡是進入股市的人,都是想賺錢,而且想賺大錢。實際情況卻是,真正能在股市賺到錢的屈指可數,絕大多數投資者都是帶錢“上班”,為少數人和上市企業、特別是大股東創造致富的機會。所以,對普通投資者來說,一定要把握好炒股的節奏,掌握好炒股的尺度,切不要隨意“借錢炒股”。

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客觀地講,目前的股市,利好因素確實較多,尤其是經濟的企穩向好和深港通的即將開通,更為投資者帶來了不小的信心。而且,隨著樓市調控力度的加大,樓市拐點可能出現,部分資金也逐步轉向股市,也在客觀上推動了股市的上漲。於是,很多人覺得,牛市可能已經到來,可以通過“借錢炒股”贏得發財機會了。

那麼,近一段時間股市的反彈,是否意味著牛市已經到來,投資者可以放心大膽地進行“借錢炒股”呢?“借錢炒股”還有沒有風險呢?顯然,對絕大多數投資者來說,是一個需要認真對待並冷靜思考的問題。要知道,判斷牛市是否到來的因素,並不只看指數,更應當看成交量,看機構投資者對待市場的態度,看投資理念有沒有得到新的定位。如果僅有指數的反彈,量能跟不上,機構投資者也沒有表現出對市場充滿信心的跡象,這樣的反彈,更多的可能是技術性反彈,而不是牛市格局已經形成的表現。

眼下的股市,似乎出現了指數與成交量同步上升的現象,具備了牛市的特征。因此“借錢炒股”的風險也不會太大。殊不知,這樣的判斷依據並不充足,支撐牛市的力量並不是很足。特別是經濟,仍面臨下行的壓力。一方面,近一段時間以來的企穩向好,與各項投資政策、特別是樓市的火熱是分不開的。現在,面對房價的快速上漲,樓市的政策也越來越嚴了,樓市對經濟的支撐作用將明顯減弱。所以,經濟會不會出現新的反複,再度步入下行通道,目前還很難說。即便不再出現下行現象,也不可能很快步入複蘇通道,而會在底部盤整。否則,情況會更複雜;另一方面,微觀經濟仍不樂觀,實體企業、特別是中小微企業,也包括上市企業中的中小企業,仍然十分困難,缺乏應對市場變化和再生產的能力。這一點,從生產性投資仍然不強、中長期貸款需求不足也可見一斑。在這樣的情況下,股市的持續增長動力就會受到影響。

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而從外圍市場來看,英國脫歐的後續影響,美國大選結果的“出人意料”,也給市場帶來了許多不確定因素。特別是美國大選結果的“改變”,更讓市場變得撲朔迷離。尤其是原油等大宗商品價格會不會再度出現下跌,從而給世界經濟複蘇帶來不利影響,也會對資本市場產生不確定性。在這樣的情況下,如果對牛市過於樂觀,采取過度“借錢炒股”的手段,風險就會很大。

也正因為如此,廣大投資者還是要吸取去年下半年和今年年初的教訓,在“借錢炒股”方面把握好“度”,不要過於采用配資手段,尤其不要利用高杠杆配資。即便步入牛市,沒有經驗、缺少分析能力、把握不好尺度、心理承受能力較差的投資者,也要盡可能少地“借錢炒股”,避免帶來經濟上的損失和精神上的傷害。

所以,面對股市再度出現的融資融券餘額上升,以及其他配資數量增多,我們要奉勸投資者,對“借錢炒股”,還是要悠著點,牛市的格局並未完全形成。如果不顧一切地“借錢炒股”,誰也無法保證,不會出現傾家蕩產的現象。

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