華爾街一夜投誠!但日本慌了,韓國慌了,加拿大慌了,越南慌了!最慘的還是它……

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大局已定,華爾街一夜投誠!

大局已定,特朗普贏得選舉。

昨天(11月9日,下同)川普當選,可謂是資本市場上繼英國脫歐之後的又一隻黑天鵝,全球金融市場頓時血雨腥風——美元大跌、黃金暴漲,美國股指期貨全線暴跌,一度觸發熔斷機製,日經指數暴跌,安倍緊急開會應對,韓國也股彙雙跌。

本當大家以為這種恐慌的氣氛要持續一段時間的時候,我大A股率先V型反轉,一夜之間,華爾街全部投誠了。黃金漲上去又跌下來,美元跌下去又漲回來,而美國股市三大股指反而大漲了1%以上,用三陽開泰吃掉了之前的九陰真經。

標普500指數連續三天反彈吃掉了9跟陰線

美元也沒有大跌,反而盤中拉起來出現了不小的漲幅

黃金漲上去了,又縮了回來

華爾街變臉的速度之快讓人始料未及。一夜之間全面投誠,原因為何?

財經分析人士齊俊傑認為,這種金融市場的亂象,基本都是預期的反應而已。或許大家坐下來仔細研究了下川普,覺得這個商人似乎也沒那麼笨,還是可以合作的。

而21世紀經濟報道綜合市場及大佬觀點,找出華爾街變臉三大理由。

理由一:不確定性沒那麼大

選前,給出大跌預測最主要的理由是特朗普的政策充滿不確定性。但在贏得大選後,特朗普卻發表了極端溫和的勝利演說,而這也奠定的之後的執政基調:與競選時的極端相比,作為總統的特朗普必將更加理性。

理由二:擴張財政+減稅帶來的利好

最初的“震驚”後,特朗普在競選過程中承諾的減稅、刺激增長的政策的可能性,加上共和黨獲得國會參議兩院,令市場情緒開始反轉。

從稅收來看,特朗普在此前表示,計劃將公司稅從33%降低到15%,毫無疑問,減稅對投資和商業的影響非常正面。

從財政政策來看,特朗普明確提出要大規模增加基礎設施建設,與此相對的是增加赤字和通貨膨脹率,因此對於股市來說,這是絕對的利好。

而從放鬆監管角度來看,某些行業會受益於更加寬鬆的監管環境,尤其是金融服務和能源行業。其他行業,尤其是業務集中在國防基礎設施的行業,可能會享受到更多擴張性財政政策的優勢。

理由三:長期問題暫未顯現

《華爾街時報》撰文稱,特朗普上台很可能是短期的利好以及長期不確定性。其不確定性來自幾個方面:財政刺激帶來的赤字問題、貿易保守主義的危害、監管政策不確定等等。

對衝基金Colony Capital CEO Tom Barrack Colony 認為,目前市場上漲是短期的反應,而這些長期問題還沒有真正顯現。

但是,日本慌了……

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特朗普獲勝消息一出,日本網友立即炸開了鍋,表示了森森的擔憂……

美國,進入暗黑時代。接下來的四年不知道會發生些什麼…美國是不是已經完蛋了。接著為特朗普擔心。 感覺特朗普撐不到任期結束就得辭職。冷靜地看,70歲是怎麼回事?冷靜地看,從政經驗0年是怎麼回事?然後開始擔憂世界,同時表達了內心深處的恐懼。美國危險了。不如說,世界危險了。最糟的時代開始了。恐怖時代拉開帷幕。擔心未來。美國會咋樣?日本會咋樣?現在的安逸生活恐怕發生變化……一這樣想就感到害怕。可能是世界的終結。但更多的是對日本本身的擔憂。這讓日本站到了相當艱難的立場。日本已經不能依靠美國了。這可能成為日本獨立的最後的機會了。糟糕的不是美國,是日本吧明年,恐怕是日本激蕩的一年啊。奧運會沒事兒吧?日本網友能做的,唯有祈禱!拜托啦,希望不要發展成戰爭。日本網友的擔憂並不是空穴來風。受美國總統大選影響,日本金融市場出現大幅波動。東京日經225指數跌幅5.43%,至三個月低位。美元兌日元跌幅超3%,由近105水平跌破102。

日本政府和日本央行於日本時間9日下午3時緊急召開會議,商討對策。為什麼日本那麼怕特朗普上台?因為想要弱勢日元不容易了。

安倍晉三上台後,提出了“安倍經濟學”,其中最重要的一環是量化寬鬆政策(QQE)。

日本央行的大規模寬鬆,導致的直接結果是日元彙率大幅下滑。維持弱勢日元對“安倍經濟學”的成敗至關重要,因為強勢日元意味著輸入通縮(進口商品用日元計價變得更為便宜),這與“安倍經濟學”提高日本通脹水平的目標背道而馳。

但讓日本央行一直頭疼的是,最近1年多來,日元作為避險貨幣的屬性逐漸在加強,一旦國際金融市場有風吹草動,日元往往會大幅升值。

這樣的情況在昨日最為典型。在美國大選計票期間,美元指數一度大跌2%,但日元對美元卻大幅升值,升值幅度一度超過3.6%,成為昨日最堅挺的貨幣,這是日元避險屬性的體現;日元大漲,但日本股市卻大幅下挫,昨天跌幅高達5.43%,是昨天表現最差的股市,體現了市場對日本經濟的擔憂

雖然日元昨晚回吐了所有漲幅,但從長期來看,日元仍有可能維持強勢,因為特朗普很可能維持弱勢美元,進而對日元造成升值壓力。

慌的還有這些國家!比慘,日本隻能排第二

據分析,特朗普的經濟政策(在選舉期間的說法)可能對下面5個國家帶來最大的殺傷力。

NO.5 加拿大:最怕鄰居關上門

加拿大人過去對美國政治並不大關心,然而這次不同,特朗普上台後,作為美國的後院,加拿大可能要過苦日子了。

加拿大一直是美國最主要的進口來源國。今年1~9月,美國就貢獻了加拿大72%以上的出口額。可以說,加拿大是世界上最依賴美國的國家。壞消息是,特朗普對於北美自由貿易協定抱有強烈的敵意。如果美國關上大門,加拿大人的日子怎麼過?

在昨日的外彙市場(截至北京時間23點),盡管美元指數下跌,加拿大元對美元卻大幅貶值1.4%,或許就是出於對於這一風險的擔憂。

NO.4 韓國:軍事和經濟雙重受壓

昨日,韓元對美元一度貶值接近2.5%,創下英國退歐以來最大貶值幅度,是昨天表現最差的貨幣之一。昨日,韓國股市也大跌2.43%。

最主要的因素可能與軍事有關。因為特朗普曾表示,包括韓國在內的盟友應承擔100%的防衛費用。一個有趣的現象是,據此前一份調查,亞洲國家對美國大選共和黨總統候選人唐納德特朗普的支持率中,韓國最低,僅有7%;韓國人對希拉里頗有好感,支持率高達95%

經濟因素同樣重要。特朗普不但要求重新簽訂北美自由貿易協定,同時堅決反對奧巴馬政府推行的TPP(跨太平洋夥伴關係協定)。特朗普上台後,TPP前途渺茫,韓國加入TPP的計劃也蒙上了一層陰影。

花旗(Citi)集團稱,特朗普當選為美國總統的話,將會令韓國明年經濟增速明顯放緩,韓國2017年的經濟增速預計由2.7%降至2.1%左右。

NO.3 越南:TPP恐成黃粱一夢

特朗普上台影響的不是現在的越南,而是未來的越南。

和韓國一樣,越南對加入TPP抱有極高的期望,因為這有助於發揮其廉價勞動力的優勢,將更多的越南製造推向全球。

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越南是紡織、服飾和鞋類製造業的出口大國,其最大出口國是美國,占出口比重近五成,其次是歐盟和日本,而這還是在越南紡織品和鞋類出口美國稅率為17%~32%的情況下。可以預見,低關稅和零關稅將帶來更多好處。這也是很多服裝和鞋類生產企業將工廠從中國遷往越南的原因。

越南政府希望TPP在未來10年內或將為其帶來335億美元的經濟效益,相當於其目前國內生產總值(GDP)的1/5。彼得森國際經濟研究所(PIIE)相關模型更預測稱,越南服裝和皮鞋等主要工業部門的出口金額將於2025年通過免稅出口到其他各國而增長46%,達到1650億美元。

據世界銀行最新研究預測,如TPP一旦生效,越南將會是TPP12個成員國中獲益最大的國家。越南出口額將因此在2030年激增30.1%,該國經濟也將增長10%。

指望加入TPP的越南,隻能靜候特朗普政府對於TPP的處置了。

NO.2 日本:想要弱勢日元不容易

詳情請看上文。

NO.1墨西哥:成也美國,敗也美國

要論特朗普當選後境遇最慘的國家,墨西哥說第二,沒人敢稱第二。

昨天,墨西哥貨幣比索對美元彙率跌幅一度超過13%,比英國退歐公投當天英鎊的跌幅還要慘烈,更令人擔憂的是,墨西哥經濟的穩定性與英國不可同日而語。此外,昨日墨西哥最大的股票ETF在美國早盤下跌9.4%

新湖期貨此前發布的研報就表示,特朗普當選,墨西哥比索將遭遇滅頂之災。因此,墨西哥也被認為是此次美國大選全球經濟最薄弱的環節。

墨西哥最大的威脅和加拿大相似——特朗普威脅重新簽訂甚至廢止北美自由貿易協定。

如果說加拿大和美國是“互惠互利”(即雙方貿易基本平衡),那墨西哥就是直接從美國人手里拿錢了。美國商務部統計數據顯示,今年前三季度,美國總計從墨西哥進口了2223.72億美元的商品,但美國隻向墨西哥出口了1779.24億美元的商品,墨西哥人從美國身上淨賺444.48億美元。

據中國商務部網站的數據,墨西哥最主要的出口市場是美國,占其出口總額的70%以上,墨西哥汽車產量和出口量分別居全球第七位和第四位,對美出口汽車占墨汽車出口總量的60%,墨西哥生產的汽車在美國市場占26%。

此外,墨西哥世界上主要的農產品出口國,主要出口美國;墨西哥還是重要的石油生產和出口國,是美國三大石油進口來源國之一。

美國和墨西哥的貿易不平衡一直存在,這讓聲稱為美國人創造更多勞動崗位的特朗普大為光火。此前,特朗普宣稱要對墨西哥征收45%的關稅;他甚至揚言,要在美國與墨西哥邊境建設城牆,以製止非法移民,如果墨西哥不一次性支付50億~100億美元來建造城牆的話,他將會切斷通過彙款方式進入墨西哥的現金流。

無論是45%關稅,還是阻止墨西哥人口流入(流入的墨西哥人每年會給墨西哥帶來大量外彙),這對墨西哥都是巨大的打擊,未來特朗普是否會兌現其競選時的承諾,相信答案很快就會揭曉。

對中國有什麼影響?

齊俊傑分析,大家其實最怕特朗普的三點政策,強勢美元,全面孤立,以及超級減稅。

1、首先,強勢美元

這個要等川普真的坐到那把椅子上才會著手操作加息的問題,可能要跟美聯儲耶倫大媽一場激戰。

所以在美聯儲不換人之前,連續加息恐怕隻是一句口號,在這兩個月里,反而是加息的概率大大降低。至於明年會不會連續加息,反正川普是這麼說了,會不會這麼做,就看他跟華爾街和美聯儲的博弈了。

說話的時候可以吹牛逼吹的信誓旦旦,為了增加自己的選票,但干活的時候相信川普還是會謹小慎微。

2、其次,全面孤立

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這個對我們很不利,比如真的像他說的要給中國帶上45%的關稅,以及說我們是彙率操縱國,這將對中美貿易十分不利。

但共和黨跟中國的關係一向還不錯,至少比民主黨要好,當年中美建交的尼克鬆總統就是共和黨,之後的里根、布什都還算跟中國關係不錯,反倒是克林頓炸了南斯拉夫大使館,奧巴馬把軍艦開進了南海。按照這個思路,川普跟中國的關係應該有調和的餘地。

更別忘了川普本身就是個商人,而且是地產商,全世界地產商最多的地方就是中國,之前許家印已經跟川普有過合作,所以這個全面孤立也可以打個問號。畢竟中美貿易損失,對兩國人民都是不利的。

3、第三,超級減稅,這個跟我們沒關係

所以,綜合來看,既然川普已經上台,再想別的也沒用,與其跟他對著干,還不如多溝通走走關係,商人最在乎的是利益,從這點來看,商人要比職業政客好對付的多。

特朗普的當選對中國還有什麼影響?

1、對中國“低調且保持尊重”

雖然特朗普在公開演講中頻頻針對中國,但外媒卻一直宣稱,特朗普是中國派來的“臥底”。其原因就在於特朗普對待中美關係的態度。

關於中國的部分,特朗普在演講中是這麼說的:

對於那些證明是我們朋友的人,我們必須慷慨。我們渴望和平地生活,並與俄羅斯和中國建立友誼。我們與這兩個國家有嚴重分歧,所以必須擦亮眼睛對待他們。但我們並不一定非要成為對手。我們應該基於共同利益,求同存異。像俄羅斯就已經看到了伊斯蘭恐怖主義令人恐懼之處。

要進入一個繁榮的新世紀,修複與中國的關係是另一重要步驟。中國尊重強國,讓他們在經濟上占據優勢,我們已經失去了他們的尊重,我們和中國有龐大的貿易赤字,我們必須盡快找到方法來平衡這種赤字。強大、聰慧的美國一定是能和中國結交好友的美國。我們可以彼此獲益,而互不干涉。

特朗普的政策顧問納瓦羅在接受BBC采訪時也表示,與奧巴馬政府高調向世界宣布“重返亞洲”不同,特朗普政府會對中國“低調且保持尊重”

2、或將對中國商品征收高額關稅,加大中國經濟下行壓力

他曾表示,如果當選,要對中國進口的產品要征45%的重稅;

特朗普更具保護主義色彩的貿易政策將成為影響未來中美貿易關係穩定和發展的消極因素。分析認為,盡管特朗普強加45%的關稅(從中國進口的貨物)的政策在現實中未必能夠得到實施,但它表達了一個非常明確的信號:可能對從中國進口的特定商品征收懲罰性關稅,例如在紡織、化工、鋼鐵和橡膠等領域的商品。

如此一來,中國的出口必將會受到影響,中美貿易很有可能進入一段“冰凍期”。在目前中國經濟增速放緩的情況下,這勢必會加大加大中國經濟下行壓力。

3、或加大人民幣貶值壓力

在彙率方面,美國可能將對華發難。

特朗普曾攻擊中國政府操縱人民幣,大大削弱了美國公司的競爭力,美國企業正在遭受中國企業的“屠殺”。因此,未來美國政府很可能會對中國采取某種程度的報複性措施,例如前文所說的對華進口商品征收45%的關稅。此外,特朗普政府也可能會采取美元貶值的方式,為美國企業創造有益的貿易條件。

由此看來,特朗普預計很難改變美聯儲的加息進程,但可能加劇中國資本外流,從而加大中期人民幣貶值壓力。特朗普主張削減企業所得稅和對遷回海外利潤的美國企業僅征低稅,可能會吸引美國海外資金更多地回歸國內,加劇中國資本外流。

4、或將拋棄TPP,對中國是個利好

特朗普曾在講公開公開稱不會允許美國加入跨太平洋夥伴關係協定(TPP),稱該協議是對美國人民的背叛,將會擴大美國的貿易逆差,減少美國的製造業崗位。

不過,特朗普反對TPP的聲音很可能隻是競選語言。TPP目的在於實現美國主導下的新型一體化和貿易自由化,扭轉目前這種“中國受益、美國吃虧”的格局,倡導美國的價值觀,進一步密切和鞏固同盟關係。

作者:程實

第一,特朗普獲勝,又一次說明了精英政治和“主流”思潮的過時,我們今年屢次提示投資者“要從理解群體行為和烏合之眾為起點,調整投資認知”,事實證明,忽視這關鍵一點,很容易犯系統性錯誤;

第二,特朗普獲勝,再次說明民粹主義、孤島主義和保守主義的興起,這是全球弱複蘇之必然結果,必須正視;

第三,特朗普並沒有媒體渲染的那麼極端,他有務實之處,對美國經濟而言未必是長期不利;

第四,美國經濟的底氣是內生增長,誰當選總統都不會改變這點;

第五,美國經濟最大的問題不是特朗普當了總統,而是耶倫領導下的美聯儲正在偏離審慎路徑

第六,特朗普當選總統,再次說明主流媒體的偏見和誤導;

第七,華爾街未必在希拉里當選總統上壓了重注,但市場風險偏好的調整是必然的;

第八,短期觀望為上,長期趨勢不改,特朗普可能創造了階段性底部機遇;

第九,特朗普有務實特質,他當總統對中美經濟往來說,有挑戰,但也有積極一面;

第十,這個經濟世界,正在經曆微觀崛起的大趨勢,順勢而為才能立於不敗之地。

21財聞彙綜合自:齊俊傑(ID:qijunjie82)、環球時報(id:hqsbwx)、21世紀經濟報道(jjbd21)、每日經濟新聞、盤古智庫 (pangoalzhiku)

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