財經新聞: 股市倒在“血泊”里:這次很難簡單說是技術調整(圖) - 由澎湃新聞發表

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12月9日,滬指暴跌5.43% 。 東方IC 圖

       12月8日晚間,中國證券登記結算有限責任公司(簡稱“中證登”)發文收緊企業債,12月9日,股市倒在血泊中。這是誤傷?市場人士說,非也。

       事實上,12月9日一早,一些機構已在開始大量拋售股票。理由是,中證登的債市新規,可能是在對A股“釜底抽薪”。

       都知道,本輪行情是由流動性這股颶風吹起來的,經濟基本面並沒有給投資者太大的信心。不過,大家並不害怕,因為如果不是基本面不好,還不會有這麼大的流動性放出來,這本來就是個悖論,有風就好。

       隻是誰也沒有想到,這股風會這麼大,其中很大的風來自券商融資融券,以及券商股天天漲停帶來的賺錢效應。

       統計顯示,截至12月8日,券商融資融券餘額高達9160億元。

       然而,中證登12月8日晚突然發文要加強企業債回購風險管理,使得約4700億企業債將失去質押資格,這相當於突然給債市加息1%(詳見財富管理《債市炸鍋!企業債質押資格收緊,“等於債市加息1%”》)。

       給債市加息不怕,但對於A股流動性的影響不能不重視,其中影響主要來自券商。

       首先,股市這股風來自市場無風險利率下降,但債市加息,相當於短期市場無風險利率上升,對A股不利。

       其次,也是最重要的,市場開始“去杠杆”了。

       目前,國內券商、保險資金的收益很大一部分來自債券收益,銀行的部分收益也來自銀行理財產品,而龐大的銀行理財產品也主要投資債市。一旦債市發生“踩踏”事件,將給券商和保險資金收益帶來明顯的負面效應,對於銀行也不是好消息。

       牛市里,尤其是年末排名在即,各券商用足了杠杆加大馬力往前衝。到目前為止,市場還無法預料國內券商的杠杆到底有多高。

       現在,中證登突然對著債市開槍,完全出乎市場意料。

       目前,金融股一路高漲,不少投資者通過融資融券加杠杆買入銀行、保險、券商股。這些板塊一旦收益預期發生變化,可能“爆倉”的就不只是債市賬戶。

       “券商是本次牛市的龍頭股,龍頭板塊如果倒下,市場會受影響。杠杆如果降低,等於原先流動性的正向循環,變成負向循環,是一個大利空。”一位基金經理私下說。

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       在 一些市場人士看來,股市、債市雙重利空重壓下,券商選擇自保,對債市新規的股市影響集體默不作聲。因為市場通常是多米諾效應,隻要“中國大媽”繼續奮不顧 身衝進股市,傭金收入依然不菲,債市收益下降對券商的影響就會相對降低,券商也許能悄悄跳過這個流動性“陷阱”。

       但各家機構也都不傻,君子不立危牆之下,先跑路再說。在巨大拋壓下,A股暴跌開始。

       牛市因風而起,又因風勢變化而有跌落風險,這一次的調整,很難簡單說是“漲多了總會跌”、“技術性調整”。

       市場都在期盼,嗬護市場的高層會不會出手相助,推出降準或其他措施,再給一陣風,股市里總是有著美好願望,萬一風來了呢?可是,風真的會來麼?

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當特斯拉遇上油價崩盤:在美銷售停滯,股價罕見七連跌

澎湃新聞記者 謝涓 綜合報道

2014-12-09 12:28 來自 能見度

美國當地時間12月8日,特斯拉股價下跌4.2%,收於214.36美元

       油價走低,除了打壓油企,連新能源行業的新秀也受到波及。

       美國最年輕的上市汽車公司——特斯拉(Tesla)的股價已連續七天走低。與此同時,美國一個行業網站出爐一份報告,預計因油價下跌特斯拉11月在美銷售陷於停滯。

       美國當地時間12月8日,特斯拉股價下跌4.2%,收於214.36美元,為6月13日以來最低價格。彭博社稱,自2013年1月以來,特斯拉還從未接連7天節節敗退。

       特斯拉股票的失寵是有原因的。一個大背景是,根據美國汽車協會(AAA)的統計,美國的汽油價格已連續下跌68天,現在平均每加侖(約合3.8升)隻要2.67美元(約合16.5元人民幣)。

       當天早些時候,電動汽車行業網站InsideEVs.com估計稱,特斯拉11月在全美銷售Model S共1200台,這是三個月來的最低水平,與去年同期持平。不過,該網站建議,鑒於本月特斯拉的全輪驅動車型將開始交付,人們不應對上個月的銷售業績“斤斤計較”。

       “如果說Model S有一個月的銷量無足輕重,那可能就是11月。”該網站表示。不像各大汽車製造商,特斯拉不提供在各國的月度銷售報告。

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       對特斯拉今年在美的銷量下滑,業內其實早有預估。這間總部位於加利福尼亞帕羅奧多(Palo Alto)的公司今年調整業務重心,開始向國外市場大力推銷Model S。

       11月26日以來,特斯拉遭遇連續拋售,股價跌去了14%之多,今年的漲幅達到了42%。

       貝雅(Robert W. Baird & Co.)分析師本恩·卡洛在一份報告中寫道:燃料價格的下降,可能會降低市場對特斯拉主打車型Model S的需求,但價格下跌使得股票更具吸引力。

       “最近特斯拉的股價下跌,我們相信很大程度上是由於擔憂低油價長期持續,將影響對電動汽車的需求。我們認為,市場走弱正好提供了一個買入的良機。”他在報告中說。出於性能、質量和品牌的影響力,他認為特斯拉“未來仍將保持強勁的需求”。

【延伸閱讀】油價下跌誰受益?

 交通運輸業:景氣度與油價負相關

       交 通運輸行業的景氣度與油價呈現顯著的負相關關係。以航空業為例,燃油成本占到航空公司成本的30%左右。前期國際油價的反複上漲,對該行業(例如航空、航 運、公路運輸、物流等)的成本控製構成了嚴重壓力。油價暴跌對以航空、航運為主的“耗油”大戶產生直接性的刺激。

傳統汽車業:消費意願可望提升

       首次購車群體對於燃油價格上漲的敏感性相對較大。油價高企時,消費者購買汽車的意願明顯下降。

石化產業鏈下遊企業:原料成本下降

       化肥、塑料製品業,原料成本占生產成本比重很大;對紡織業來講,除了全棉、全毛面料的產品,大部分服裝面料以合成面料為主,對原油價格非常敏感。從整體而言,化肥、紡織化纖和塑料行業高高在上的成本,也將因為油價的大落而明顯受益。

火電、農業、漁業等行業成本下降

       就火電行業來說,由於煤炭對原油的替代效應,油價的下行往往會引起煤炭價格的下跌,從而使得發電企業的發電成本下降。 

來自澎湃新聞thepaper.cn

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當特斯拉遇上油價崩盤:在美銷售停滯,股價罕見七連跌

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澎湃新聞記者 謝涓 綜合報道

2014-12-09 12:28 來自 能見度

美國當地時間12月8日,特斯拉股價下跌4.2%,收於214.36美元

       油價走低,除了打壓油企,連新能源行業的新秀也受到波及。

       美國最年輕的上市汽車公司——特斯拉(Tesla)的股價已連續七天走低。與此同時,美國一個行業網站出爐一份報告,預計因油價下跌特斯拉11月在美銷售陷於停滯。

       美國當地時間12月8日,特斯拉股價下跌4.2%,收於214.36美元,為6月13日以來最低價格。彭博社稱,自2013年1月以來,特斯拉還從未接連7天節節敗退。

       特斯拉股票的失寵是有原因的。一個大背景是,根據美國汽車協會(AAA)的統計,美國的汽油價格已連續下跌68天,現在平均每加侖(約合3.8升)隻要2.67美元(約合16.5元人民幣)。

       當天早些時候,電動汽車行業網站InsideEVs.com估計稱,特斯拉11月在全美銷售Model S共1200台,這是三個月來的最低水平,與去年同期持平。不過,該網站建議,鑒於本月特斯拉的全輪驅動車型將開始交付,人們不應對上個月的銷售業績“斤斤計較”。

       “如果說Model S有一個月的銷量無足輕重,那可能就是11月。”該網站表示。不像各大汽車製造商,特斯拉不提供在各國的月度銷售報告。

       對特斯拉今年在美的銷量下滑,業內其實早有預估。這間總部位於加利福尼亞帕羅奧多(Palo Alto)的公司今年調整業務重心,開始向國外市場大力推銷Model S。

       11月26日以來,特斯拉遭遇連續拋售,股價跌去了14%之多,今年的漲幅達到了42%。

       貝雅(Robert W. Baird & Co.)分析師本恩·卡洛在一份報告中寫道:燃料價格的下降,可能會降低市場對特斯拉主打車型Model S的需求,但價格下跌使得股票更具吸引力。

       “最近特斯拉的股價下跌,我們相信很大程度上是由於擔憂低油價長期持續,將影響對電動汽車的需求。我們認為,市場走弱正好提供了一個買入的良機。”他在報告中說。出於性能、質量和品牌的影響力,他認為特斯拉“未來仍將保持強勁的需求”。

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 交通運輸業:景氣度與油價負相關

       交 通運輸行業的景氣度與油價呈現顯著的負相關關係。以航空業為例,燃油成本占到航空公司成本的30%左右。前期國際油價的反複上漲,對該行業(例如航空、航 運、公路運輸、物流等)的成本控製構成了嚴重壓力。油價暴跌對以航空、航運為主的“耗油”大戶產生直接性的刺激。

傳統汽車業:消費意願可望提升

       首次購車群體對於燃油價格上漲的敏感性相對較大。油價高企時,消費者購買汽車的意願明顯下降。

石化產業鏈下遊企業:原料成本下降

       化肥、塑料製品業,原料成本占生產成本比重很大;對紡織業來講,除了全棉、全毛面料的產品,大部分服裝面料以合成面料為主,對原油價格非常敏感。從整體而言,化肥、紡織化纖和塑料行業高高在上的成本,也將因為油價的大落而明顯受益。

火電、農業、漁業等行業成本下降

       就火電行業來說,由於煤炭對原油的替代效應,油價的下行往往會引起煤炭價格的下跌,從而使得發電企業的發電成本下降。 

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